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3月贸易数据点评：出口同比增速放缓，进口保持强韧性

2026-04-16 太平洋证券七个橙子一朵发🍊

2026年1-3月，中国出口累计9774.9亿美元，同比增长14.7%，但3月出口同比增速2.5%低于预期，环比增长7.1%。主要影响因素包括全球制造业PMI回落、春节因素及基数效应。分区域看，对欧盟、东盟、日本出口保持增长，对香港、台湾出口强劲，但对美出口降幅扩大。分产品看，机电和高新技术产品出口增长，集成电路和汽车出口韧性较强，但劳动密集型产品出口多数转负。

1-3月进口累计7131.6亿美元，同比增长22.7%，3月进口2699.0亿美元，同比增长27.8%，环比增长29.1%。主要驱动因素为内需修复和出口带动。分区域看，自欧盟、韩国、日本进口增长，自美进口下降但降幅收窄。分产品看，机电和高新技术产品进口增长，集成电路进口增速提升，农产品和粮食进口增速提高，铜矿进口强劲。

风险提示：政策不确定性、宏观基本面变化超预期、海外地缘政治风险。

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3月贸易数据点评：出口同比增速放缓，进口保持强韧性

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