$15,000,000 可赎回或有收入证券，初始非赎回期为 6 个月，到期日为 2031 年 4 月 18 日，基于表现最差的 MSCI EAFE®指数、Russell 2000®指数和 S&P 500®指数
核心观点：
- 证券类型： 可赎回或有收入证券，不保证本金偿还，也不提供定期利息支付。
- 收益机制： 投资者有机会获得或有季度票息，票息金额为每证券 23.75 美元（相当于本金金额的年化 9.50%），前提是每个确定日期上每个标的指数的收盘价或最终指数值大于或等于其初始指数值的 70.00%（即其票息阈值水平）。
- 风险提示： 如果任何标的指数的收盘价低于其票息阈值水平，投资者将不会收到任何或有季度票息。投资者必须愿意接受在证券期限内的风险，即无法获得任何或有季度票息。
- 赎回机制： Toronto-Dominion 银行（TD）可以选择在任何确定日期（不包括第一个确定日期和最终确定日期）以及在或有票息支付日（即赎回日）以全数赎回证券，但不得部分赎回（即发行人赎回），无论该确定日期上标的指数的收盘价如何。
- 到期支付： 如果 TD 选择在到期前赎回证券，证券将在赎回日以每证券等于（i）声明本金金额加上（ii）适用于该确定日期的任何或有季度票息的金额进行赎回。一旦证券被赎回，将不会进行任何进一步支付。如果 TD 选择在到期前不赎回证券，并且所有标的指数的最终指数值都大于或等于其各自的 downside 阈值水平（即 60.00%），则到期时支付的金额将等于（i）声明本金金额加上（ii）适用于最终确定日期的任何或有季度票息。然而，如果 TD 选择在到期前不赎回证券，并且任何标的指数的最终指数值低于其 downside 阈值水平，投资者将面临最差表现标的指数下跌 1:1 的风险。在这种情况下，投资者将损失证券投资的大部分或全部。
- 税收影响： 美国联邦所得税后果不确定。加拿大联邦所得税方面，除非适用税收协定，否则支付给非居民持有人的利息可能不会受到加拿大非居民预扣税。
关键数据：
- 证券本金： 15,000,000 美元
- 票息阈值水平： 各标的指数初始指数值的 70.00%
- ** downside 阈值水平**： 各标的指数初始指数值的 60.00%
- 票息金额： 每证券 23.75 美元（相当于本金金额的年化 9.50%）
- 到期日： 2031 年 4 月 18 日
- 赎回期： 6 个月
研究结论：
- 该证券为投资者提供了获得潜在高票息的机会，但同时也伴随着较高的风险，包括无法获得任何票息以及本金损失的风险。
- 投资者必须充分了解并愿意接受这些风险，并且应该寻求专业意见，以确定该证券是否符合其投资目标和风险承受能力。
- 由于该证券与标的指数的表现最差者挂钩，因此投资者将面临较大的市场风险。
- 投资者应该意识到，该证券的估值可能低于其公开发行价格，并且在二级市场上可能缺乏活跃的交易市场。
- 投资者应该咨询税务顾问，以了解与该证券相关的税收后果。
