华安证券策略认为，成长产业景气周期第二阶段行情已启动，主要基于以下因素：地缘政治冲突缓和（β因素）、成长风格业绩景气验证（α因素，如易中天等个股2025年业绩高增）、成长风格调整接近历史可比区间（跌幅13%，时间2个月上限）、以及4月7日换手率降至2.3%的历史低位。
本轮AI算力主线由通信、电子板块主导，预计将领涨并取得显著超额收益。
天风证券有色团队指出，锂行业正迎来重大转折。津巴布韦禁矿政策落地、“利空出尽”效应显现，国内宜春换证、美伊冲突影响澳矿、潜在智利政策变动等供应端扰动持续。当前全行业库存降至10万吨级低位（周转天数不足20天），下游环节甚至不足10天，产业链博弈已达极致点。基本面改善具有高度确定性，锂价正从博弈转向价值回归，现货价格将成为衡量修复的关键锚点，直顺价将成中长期必然方向。
行业处于二季度需求爆发关键节点，全年需求增速预计达30%以上（总量210万吨级），而供给端受多重因素影响预计减少约15万吨，供需错配将导致供不应求，价格上行空间较大。当前锂矿估值优势显著（16万元/吨下，2025年平均估值16倍，2026年降至10倍出头），美国可能重启与智利锂定价权商谈，外盘带动内盘上涨已成隐含“看涨期权”。
A股相关公司：天华新能、融捷股份、盛新锂能、大中矿业、国城矿业等。
