核心观点： 恒华科技2025年业绩受行业竞争加剧、新能源行业市场化改革及资产减值等因素影响，出现亏损。公司聚焦电力行业，以BIM平台及软件研发为核心，构建了协同互补、互为支撑的一体化业务体系，并积极拓展海外业务市场。
关键数据： 2025年公司实现营业收入89,515.23万元，同比下降6.42%；归属于上市公司股东的净利润为-22,846.20万元。
经营情况： 公司BIM平台及软件业务聚焦国产化改造和智能化设计，完成数据库、图形绘制库、数据计算库等40余个底层模块的国产化适配，并研发了高精度AI电力视觉模型和“智询”AI设计助手等新产品。智能设计咨询业务聚焦数字化与智能化设计，稳步向智能设计院转型。智能微电网业务重点聚焦智慧能源行业，自主研发了基于源网荷储一体化的智能微电网管控平台。海外业务方面，公司深化校企合作，推动卢旺达工程技术大学建设，并建设“光伏示范基地”，取得阶段性进展。
核心竞争力： 公司拥有自主可控的BIM核心技术平台，深耕电力行业，打造了以国家双碳目标为驱动的能源行业全产业链布局，各业务体系协同联动，并拥有成熟高效的研发创新体系和专业的技术人才队伍。
未来发展战略： 公司将坚持“BIM平台软件及行业数字化应用服务商”的核心战略定位，以智能设计为核心引擎，全面赋能公司高质量发展。公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。
可能面对的风险： 公司面临技术创新风险、营业收入季节性波动风险、应收账款发生坏账风险、行业竞争加剧风险和专业技术人才流失风险等。
研究结论： 恒华科技在电力行业拥有相对领先的市场地位和独特的竞争优势，但仍需应对行业竞争加剧和市场需求变化带来的挑战。公司应继续加强技术创新，优化业务结构，提升运营管理效率，以实现可持续发展。
