铜日报：是TACO亦或是备战，多因素推升铜价下方支撑力度

是TACO亦或是备战，多因素推升铜价下方支撑力度 一、日度市场总结 通惠期货研发部 铜期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：主力合约SHFE铜价4月13日上扬至的99040元/吨，涨幅0.64%，价格延续走高趋势。基差方面，现货升贴水整体走强：升水铜从4月7日的40元/吨升至4月13日的100元/吨，升水扩大；平水铜从5元/吨升至60元/吨；LME(0-3)贴水从4月7日的-95.59美元/吨收窄至4月10日的-26.14美元/吨，表明基差支撑增强。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cn 持仓与成交：2026年4月10日LME铜持仓减4028手至293443手，持仓量收缩，反映市场参与度略有下降。SHFE库存增加，市场焦点转向交割逻辑，可能影响短期成交活跃度。 产业链供需及库存变化分析 www.thqh.com.cn 供给端：全球铜资源竞争加剧，印度LloydsMetals的刚果项目预计本财年投产，年产6万吨铜，将增加中长期供应；同时，印度政府计划竞标智利铜矿并支持国内加工产业链，可能进一步扩大全球供给潜力，挑战现有资源格局。 需求端：下游需求稳健，鑫科材料2026年第一季度业绩增长67.93%至101.52%，得益于产品结构调整和高附加值产品销量提升，反映电力、消费电子等领域需求改善；企业强化库存周转和生产组织，支撑盈利扩张。 库存端：LME库存从2026年4月7日的179834吨降至4月13日的165352吨，降幅4.74%，显示海外库存去化加速；SHFE库存从383450吨升至399150吨，增幅1.63%，表明国内库存累积；COMEX库存基本稳定，整体库存分化凸显区域供需差异。 价格走势判断 未来一到两周铜价预计高位震荡，受需求稳健和海外库存去化支撑，但供给增加预期限制上行空间；宏观情绪上，现货升水坚挺和交割逻辑强化提供短期支撑。铜价变动区间预计在98000-100000元/吨。 三、产业链数据图表 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 首先，用户要求我基于提供的数据和资讯，描述并分析铜期货市场的相关数据变化情况。输出必须按照指定结构：三部分：铜期货市场数据变动分析、产业链供需及库存变化分析、价格走势判断。 结构框架： 1. **铜期货市场数据变动分析** - **主力合约与基差**- **持仓与成交** 2. **产业链供需及库存变化分析** - **供给端**- **需求端**- **库存端** 3. **价格走势判断** 关键规则： - 引用数据及资讯时带上具体日期（如5月24日）。- 不要援引行业新闻中其他期货公司的观点。- 返回内容中包含正文即可，不需要其他部分。- 避免使用“一、”、“二、”、“三、”序号。- 避免使用emoji符号。- 语言简洁明了，逻辑清晰，确保准确性和时效性。现在，分析数据和资讯： - **数据**：提供了2026年4月7日、10日、13日的指标值。日期是2026年，但用户提到“5月24日”作为示例，所以我应该使用数据中的日期。 - 现货价格：SMM:1#铜从97720元/吨到98970元/吨，上涨。- 升贴水：升水铜从40到100元/吨，平水铜从5到60元/吨，湿法铜从-50到-15元/吨，都显示升水走强。- LME(0-3)贴水从-95.59到-26.14美元/吨，贴水收窄（即走强）。- SHFE价格从97660到99040元/吨，上涨。- LME价格从12695.5到12857美元/吨，上涨。- 库存：LME库存从179834吨到165352吨，下降；SHFE库存从383450吨到399150吨，上升；COMEX库存基本稳定。 - **资讯**： - 展望明日（2026年4月14日？），沪铜现货市场预计延续偏强格局，升水支撑强。- 印度LloydsMetals的刚果项目预计本财年投产，年产6万吨铜。 - 鑫科材料业绩增长，产品结构调整好，盈利扩大。 - 印度政府计划竞标智利铜矿，支持国内矿产加工。 - LME持仓数据：4月10日LME铜持仓减4028手，贴水26.14美元/吨。 日期：数据覆盖到2026-04-13，资讯中提到4月10日的数据。在分析中，引用日期时使用具体日期，如2026年4月13日。 现在，构建输出： ### 铜期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**： - 主力合约价格：SHFE铜价从2026年4月7日的97660元/吨上涨至4月13日的99040元/吨，涨幅0.64%，显示价格小幅走高。 - 基差方面：现货升贴水走强，如升水铜从4月7日的40元/吨升至4月13日的100元/吨，升水扩大；LME(0-3)贴水从4月7日的-95.59美元/吨收窄至4月10日的-26.14美元/吨，表明基差走强。 - **持仓与成交**： - 根据资讯，2026年4月10日LME铜持仓减4028手，显示持仓量收缩。数据中没有直接提供成交量和持仓量变化，但资讯提到LME持仓减少。SHFE库存增加，但未直接提到持仓成交变化。所以，基于资讯，持仓量收缩。 ### 产业链供需及库存变化分析 - **供给端**： - 印度LloydsMetals的刚果项目预计本财年投产，年产6万吨铜（资讯），这将增加全球供应。印度政府竞标智利铜矿（资讯），显示供给端竞争加剧，可能增加未来供应。 - **需求端**： - 鑫科材料业绩增长（资讯），显示需求强劲，特别是高附加值产品销量增加，表明下游需求如消费电子、汽车等领域可能改善。 - **库存端**： - LME库存从2026年4月7日的179834吨降至4月13日的165352吨，降幅4.74%，显示库存去化。SHFE库存从383450吨升至399150吨，增幅1.63%，显示国内库存累积。COMEX库存基本稳定。 ### 价格走势判断 - 结合以上分析，形成对未来一到两周的走势判断。 - 驱动原因： - 供给端变化：新项目投产预期增加供应，但短期影响有限；印度竞标显示资源竞争加剧。 - 需求端变化：企业盈利增长表明需求稳健。 - 宏观情绪：资讯中提到现货市场偏强，支撑价格；库存去化在LME，但SHFE累积，矛盾可能。 - 走势判断：预计铜价高位震荡。 - 一句话：铜价在未来一到两周预计高位震荡，受需求稳健和库存去化支撑，但供给增加预期限制上行空间。 - 价格变动区间：一句话总结，如“预计铜价在98000-100000元/吨区间波动”。基于数据，SHFE价格在99040元/吨，区间可参考历史范围。 确保语言简洁： - 不要用emoji。 最终输出结构： ## 铜期货市场数据变动分析 - **主力合约与基差**：描述价格和基差变化。 *** ## 产业链供需及库存变化分析 *** ## 价格走势判断 - 走势判断一句话。 - 驱动原因：从供给端、需求端、宏观情绪角度。 - 价格变动区间一句话。