江苏神通：2025年年度报告

2025 年年度报告 2026 年 04 月 第一节 重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人吴建新、主管会计工作负责人章其强及会计机构负责人（会计主管人员）林冬香声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司的经营计划和目标仅为未来计划的前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质性承诺，能否实现取决于市场状况变化、经营团队的努力程度等多种因素，存在很大不确定性，请投资者注意投资风险。 公司存在技术和质量风险、行业发展政策风险、市场开拓风险、经营规模扩大后面临的管控风险、应收账款风险、商誉减值风险，敬请广大投资者注意投资风险。详细内容见本报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”之“（四）公司面对的主要风险和应对措施”。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以 507,537,461 为基数，向全体股东每 10 股派发现金红利 2.00 元（含税），送红股 0 股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节 重要提示、目录和释义 ........................................ 2第二节 公司简介和主要财务指标 ...................................... 6第三节 管理层讨论与分析 ........................................... 10第四节 公司治理、环境和社会 ....................................... 60第五节 重要事项 ................................................... 79第六节 股份变动及股东情况 ......................................... 94第七节 债券相关情况 ............................................... 99第八节 财务报告 .................................................. 100 备查文件目录 一、载有公司法定代表人吴建新先生签名的2025年年度报告文本。 二、载有公司法定代表人吴建新、主管会计工作负责人章其强、会计机构负责人（会计主管人员）林冬香签名并盖章的财务报表。 三、载有公司所聘请的财务审计机构天职国际会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。 四、报告期内在中国证监会指定报纸上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 五、公司置备上述文件之原件于公司董事会办公室，地址为江苏省启东市盛通路8号，神通阀门公司总部。 释义 第二节 公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用 □不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第 1 号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节 管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 （一）冶金行业 钢铁产业作为我国国民经济的支柱产业，在支撑国家经济持续发展中发挥着关键作用，但当前行业正面临供需失衡、消费达峰及利润承压的严峻挑战。针对这一形势，中钢协及五部门联合印发的《钢铁行业稳增长工作方案（2025—2026 年）》明确提出：实施产能产量精准调控，严禁新增产能；坚持绿色低碳，确保 2025 年底前全面完成超低排放改造目标任务，并推动钢铁行业正式纳入全国碳排放权交易市场，加速氢冶金等低碳技术应用；加强产业链韧性建设，通过设备更新与数字化转型协同推动科技创新。在此背景下，冶金行业对阀门的市场需求结构发生了深刻变化：首先是产能置换与设备更新带来的增量需求，随着落后产能淘汰及“设备更新”政策落地，新建及搬迁项目对高端阀门的需求持续释放；其次是极致的节能环保改造需求，为实现超低排放及应对碳市场成本压力，钢厂在脱硫脱硝、除尘及能效提升系统的技术改造投入巨大，这对阀门的密封性、耐腐蚀性及调节精度提出了更高要求；第三是存量资产的高效运维需求，鉴于 2022 年以来行业盈利水平普遍下降，钢企降本增效意愿空前强烈，加之管路恶劣工况导致阀门易损，传统的粗放式管理已难以为继。为此，公司深化推出“阀门管家”全生命周期服务项目，不仅帮助用户避免无效备货和库存资金占用，更通过精细化维护降低吨铁或吨钢的阀门消耗费用，助力钢企在绿色低碳转型与低成本运营的双重压力下实现效益最大化。 （二）核能行业 根据《中国核能发展报告（2025）》及最新行业数据，我国核电发展已迈入规模化与高质量并重的新阶段，截至 2025 年底，全国在运、在建及核准待建核电机组总数达 112 台，总装机容量约 1.26 亿千瓦，连续三年位居全球首位，预计到 2035 年核电发电量占比将稳步提升至 10%左右。近年来，国家保持核电项目核准常态化高位节奏，2024 年单年核准 11 台机组创历史新高，2025 年又相继核准三门三期、霞浦压水堆等 5 个新项目共 10 台机组，标志着“华龙一号”、“国和一号”等自主三代核电技术进入批量化建设快车道，主设备国产化率持续保持在 90%以上并向着全面智能化、绿色化制造迈进。随着在运机组突破 60 台及在建规模的大幅扩张，核电阀门市场正迎来“增量建设”与“存量运维”的双重爆发期：一方面，新建机组对高端核级阀门的需求持续释放；另一方面，随着运行机组数量激增，针对在役机组的定期更换、大修备件及延寿改造需求显著扩大，特别是在核安全标准日益严苛的背景下，阀门的可靠性与维护频率要求更高。此外，核能综合利用场景加速拓展，海阳、秦山等地的核能供暖及工业供汽项目已实现商业化运行，未来在“核能+”多领域应用中将催生更多特种阀门需求。在此广阔前景 下，公司凭借深厚的技术积累，将在新建项目配套、在役机组全生命周期维护以及核能综合利用新兴市场中发挥关键作用，持续巩固在核电阀门领域的领先地位。 （三）能源石化行业 公司在能源石化阀门业务领域紧密围绕国家“双碳”战略与“十四五”收官、“十五五”谋篇的关键节点，深度布局石油化工、现代煤化工、天然气产供储销及燃气发电等核心市场。作为国民经济的基础支柱，石油化工行业正加速向“精细化、绿色化、高端化”转型，尽管传统炼化产能趋于饱和，但乙烯、芳烃等大型一体化基地及化工新材料项目仍带来稳定的高端阀门需求；煤化工行业在克服周期性波动中，聚焦煤炭清洁高效利用，其恶劣工况对耐磨、耐腐蚀球阀等特种产品的需求持续刚性增长；天然气作为过渡期关键清洁能源，随着国家管网集团“全国一张网”的完善及接收站扩建，尤其是 LNG 全产业链的快速发展，为超低温阀门提供了广阔空间。与此同时，绿色氢能、绿色甲醇、CCUS（碳捕集、利用与封存）及新型储能等新兴赛道爆发式增长，2025 年氢能阀门市场规模同比激增近 50%，成为行业新引擎。面对从“石化大国”迈向“石化强国”的历史性跨越，国家在“十五五”期间将重点突破电子化学品、生物化工、高端催化剂等短板领域，并大力推动绿色低碳能源与化工新材料发展，这将催生大量针对高压、深冷、剧毒及强腐蚀工况的高端阀门需求。在此背景下，公司不仅巩固了蝶阀、球阀等传统优势产品的市场地位，更成功研发并量产了适用于液氢温区的超低温阀门、氢能专用加注与控制阀、高精度智能燃气控制阀及高压差浆液控制阀等尖端产品，实现了在极端工况下的进口替代。未来，公司将继续紧跟行业绿色转型与技术升级步伐，以全生命周期解决方案助力客户降本增效，在存量改造与增量建设的双重驱动下，持续提升在能源石化高端阀门市场的核心竞争力与市场份额。 （四）法兰及锻件行业 随着我国重大技术装备向大型化、集成化及极端工况方向加速演进，设备安全可靠性标准显著提升，推动关键承压部件由传统组焊结构向整体模锻工艺转变，大型锻件正呈现出外形复杂化、尺寸巨型化、材料高纯化及性能极限化的技术趋势。面对这一挑战，无锡法兰深化产学研协同创新，在超大型环件轧制、自由锻精密成型及微观组织控制等核心技术上取得重大突破，不仅实现了高端锻件的自主可控，更在部分领域达到国际领先水平。当前，锻造行业正积极响应《机械行业稳增长工作方案（2025—2026年）》号召，全面向数字化、智能化与绿色制造转型，通过建设“黑灯工厂”、应用数字孪生技术及优化能源结构，大幅提升了生产效率与产品一致性，同时氢能储运、深海油气及核电等新兴领域对超高压、超低温特种法兰的需求爆发式增长，为行业开辟了全新赛道。在此背景下，无锡法兰利用募集资金15,550.00 万元建设的“大型特种法兰研制及产业化建设项目”已全面建成投产，该项目聚焦碾制环形锻件及高端自由锻件，成功形成了年产 1 万吨大型特种法兰的先进产能，不仅有效缓解了公司在电力、 石化等传统优势领域的产能瓶颈，更显著丰富了产品在新能源及极端工况下的应用品类，标志着公司正式迈入高端锻件规模化、智能化发展的新阶段，为巩固行业龙头地位奠定了坚实基础。 （五）节能服务行业 节能服务产业作为推动全社会绿色低碳转型的关键力量，正从单一的节能改造向综合能源服务与数字化碳管理深度演进，其中合同能源管理（EMC）模式依然是行业核心，但其内涵已扩展为集“节能诊断、方案设计、绿色融资、工程实施、智慧运维及碳资产开发”于一体的全生命周期服务体系。当前，随着国家“双碳”战略进入深水区及《关于加快经济社会发展全面绿色转型的意见》的落地，合同能源管理业务呈现出显著的“资金+技术+数据”三重密集特征：在资金端，依托绿色金融工具（如绿色债券、碳减排支持工具）解决一次性大额投资痛点；在技术端，深度融合工业互联网、大数据分析及多能互补技术，不仅保障热电转换效率，更实现用能系统的实时优化与预测性维护；在运营端，对跨学科专业人才及数字化运营平台的要求空前提高，且需具备碳排放核算与交易的专业能力。瑞帆节能深耕钢铁行业余热利用多年，不仅拥有国家发改委、财政部备案的合同能源管理资质并持续享受税收优惠，更凭借在烧结余热发电、高炉煤气回收等领域的丰富业绩，构建了“技术+资本+运营”的核心壁垒。面对钢铁行业超低排放改造收官及极致能效提升的新要求，瑞帆节能正加速从传统节能服务商向“零碳工厂解决方案提供商”转型，通过引入智能管控系统提升运营效率，并积极探索余热资源与碳资产交易的协同价值，在政策红利释放与行业绿色升级的双重驱动下，其发展前景将更加广阔。 （六）氢能源行业 根据《氢能产业发展中长期规划（2021-2035 年）》及国家能源局最新发布的《中国氢能发展报告（2025）》，我国氢能产业已正式从“试点探索”迈入“有序破局与规模化应用”的新阶段。截至2025 年底，