天立國際控股有限公司中期業績公告（截至2026年2月28日止六個月）
核心觀點與關鍵數據
- 業績概況：截至2026年2月28日止六個月，天立國際控股有限公司（1773.HK）收益達2,142,844千元，同比增长14.2%；毛利753,264千元，同比增长6.8%；期內溢利471,356千元，同比增长21.0%。
- 每股收益：基本每股盈利22.84分，摊薄每股盈利22.80分，均较上一期有所提升。
- 學生與學校：向約60,000名高中生提供綜合教育服務，遍布內蒙古、山東等26個省市共63所學校。高中畢業生中，399名收到世界前50名大學錄取通知書，較2024年增加127名。
- 教育理念：以「六立一達」為核心，強調發展學生長處與潛能，推動終身學習。
- 受影響業務：因《中華人民共和國民辦教育促進法實施條例》影響，23所學校從綜合財務報表中撇除，但本集團將保持其穩定招生和運營。
政策與法規影響
- 《實施條例》：禁止提供義務教育的民辦學校與關聯方進行交易，本集團已將受影響業務撇除。
- 《外商投資法》：國家對外商投資實行准入前國民待遇加負面清單管理制度，本集團目前未受影響，但將密切監察相關法規發展。
經營分析
- 收益來源：主要來自綜合教育服務、產品銷售、綜合後勤服務以及管理及特許經營費。收益增加主要受產品銷售及綜合教育服務增長帶動。
- 成本結構：銷售成本增加18.7%，主要因產品採購成本大幅增加。材料消耗成本減少14.3%，通過構建閉環管理體系降本增效。
- 毛利及毛利率：毛利增加6.8%，毛利率減少2.4個百分點，主要因產品銷售收入增長而產品採購成本增加。
- 其他收入及收益：主要來自租賃合同的修改及終止，較上一期增加85.6%。
- 行政開支：增加8.7%，主要因AI智慧教育投入的研發開支。
財務狀況
- 現金流：經營活動所得現金流量淨額520,269千元，投資活動所用現金流量淨額（-646,284千元），融資活動所用現金流量淨額（-389,318千元），現金及現金等價物減少淨額（-515,333千元）。
- 流動負債：流動負債淨額約2,313.3百萬元，較上一期增加。
- 借款及負債權益比率：借款約2,535.8百萬元，負債權益比率約25.3%。
- 資本開支：約540.2百萬元，主要用於建立新自有學校及升級現有學校。
未來展望
- 發展戰略：深化學校質量體系建設，提升絕對競爭優勢；加大精兵簡政，提升運營管理效率。
- AI教育：將AI確立為未來發展的核心戰略方向，自研「啟鳴AI學伴」大模型已成功通過國家生成式人工智能服務備案，AI衝刺營服務累計招生約2,300人，較同期實現130%增長。
- 發展模式：遵循「內外雙循環」發展模式，對內賦能學校，對外拓展市場。
股息與企業管治
- 股息：董事會決議不宣派截至2026年2月28日止六個月的中期股息。
- 企業管治：遵守上市規則附錄C1第二部分所載的企業管治守則，並將繼續檢討及監察企業管治常規以維持高水準的企業管治。
