幸福蓝海：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-009 【2026年4月】 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人任桐、主管会计工作负责人张烨镝及会计机构负责人(会计主管人员)李华声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 （一）业绩亏损具体原因： 报告期内，中国电影市场整体复苏，全年电影票房518.32亿元，较2024年同比上涨21.95%。电影市场整体回暖带动公司营业收入相应提升，但受影视剧项目行业周期及影城固定运营成本较高影响，公司营业收入尚未能覆盖整体运营成本。 （二）公司主营业务（详见“第三节管理层讨论与分析”）、核心竞争力（“第三节管理层讨论与分析”）、主要财务指标（详见“第二节公司简介和主要财务指标”）未发生重大变化，与行业趋势基本一致。 （三）所处行业景气情况：2025年国产剧集市场延续减量增质的态势，全年生产头部剧集数量虽同比微降，但精品爆款率显著提升，剧集平均口碑与播放指数创近三年新高。广电总局取消集数上限、古装剧比例及季播间隔等限制，创作活力显著释放。同时，微短剧赛道步入“强监管”与精品化并重的新阶段，全年市场规模预计突破677.9亿元，题材显著拓宽，制作水准 向长剧看齐，漫剧行业在供需双轮驱动与AI技术深度赋能下迎来爆发式增长。电影院线方面，根据国家电影局发布的数据，2025年全年电影票房为518.32亿元，同比增长21.95%，城市院线观影人次为12.38亿，同比增长为22.57%。电影市场展现出类型多元、内容差异化的鲜明特征，动画电影表现尤为突出，成为推动全年市场增长的核心力量。影院通过引入文创销售、公益放映与商圈联动等“影院+”模式，将单一的观影行为延伸至更广阔的文化消费场景。 （四）公司持续经营能力不存在重大风险。 （五）暂无对公司具有重大影响的其他信息。 公司经营业务面临的各种风险因素已在本年度报告“第三节管理层讨论与分析”之“十一、公司未来发展的展望”部分进行了说明，提请投资者注意阅读，并注意投资风险。 公司计划不派发现金红利，不送红股，不以公积金转增股本。截至报告期末，母公司存在未弥补亏损 报告期末合并报表累计未分配利润为-8.82亿元，母公司报表累计未分配利润为-0.12亿元，合并报表及母公司报表可供分配利润均为负数，未满足利润分配条件。为保障公司正常生产经营和未来发展，公司决定：2025年度不派发现金股利，不送红股，亦不进行资本公积金转增股本。上述决定是基于公司目前经营环境和未来发展战略需要，从公司和股东的长远利益出发，未损害公司及股东特别是中小股东利益。 目录 第一节重要提示、目录和释义.................................................................................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................................................................................7第三节管理层讨论与分析.........................................................................................................................................................11第四节公司治理、环境和社会.................................................................................................................................................29第五节重要事项........................................................................................................................................................................48第六节股份变动及股东情况.....................................................................................................................................................82第七节债券相关情况................................................................................................................................................................88第八节财务报告........................................................................................................................................................................89 备查文件目录 1、载有公司法定代表人、主管会计工作的公司负责人、公司会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表； 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿； 4、经公司法定代表人签名的2025年度报告全文及摘要文本原件； 5、其他相关资料。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 □适用不适用公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问□适用不适用 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“影视业务”的披露要求： （一）业务范围 报告期内，公司主要从事电视剧制作、发行和电影全产业链业务，其中电影全产业链业务涵盖了制作、院线、发行和影城放映整个完整的电影全产业链结构。公司注重内容生产和渠道建设，最终产品都是为了满足广大观众的精神文化需求。 （二）产业链环节、盈利模式 1.电视剧业务 公司电视剧业务处于产业链的上游，是电视剧作品的生产者、销售者。 电视剧业务是以剧组为生产单位，通过独家投资摄制或联合投资摄制（执行制片方、非执行制片方）等方式进行电视剧的拍摄、制作，形成可售的电视剧作品，而后取得国家广电总局颁发的《电视剧发行许可证》，与电视台、新媒体公司等购买方签订发行合同，将电视剧播映权、信息网络传播权等相关版权对外转让，按照电视剧投资协议约定享有的份额确认相应收入。 2.电影全产业链业务 公司电影全产业链业务涵盖电影业务的上游、中游和下游。现阶段，公司电影板块主要收入来源于院线发行和影城放映，电影制作、发行业务体量较小。 （1）电影制作、发行 电影业务也是以剧组为生产单位进行拍摄、制作，在影片拍摄完成后经有关电影主管部门审查通过并取得《电影片公映许可证》与各大院线达成发行放映合作协议，由影城进行公映，通过取得的影片票房分账收入和衍生收入获得收益。 （2）院线发行 院线经营是连接电影发行和影城放映之间的桥梁，各影城根据票房收入和院线加盟协议约定的分账比例向院线进行票房分账。幸福蓝海院线主要负责拓展、吸纳加盟影城，对加入院线旗下的影城进行统一供片、提供排片指导，提供影城运营指导及营销宣传支持。此外，为提升影城经营水平，院线公司也会对相关影城提供硬件设施、软件服务的支持。 （3）影城放映 影城放映主要是采用先进的放映技术，为观众提供一流的观影体验，同时还从事卖品及衍生品销售、发布广告、网上票务、场地租赁等增值服务。影城经营收入主要来源于票房、卖品及其他收入。 2025年，幸福蓝海以习近平新时代中国特色社会主义思想为指导，把党的领导融入上市公司治理与发展。在董事会的坚强领导下，公司紧密围绕年度经营计划，聚焦精品内容创作、数智化转型等重点领域，积极调整架构，优化人才策略，统筹协调资源，强化技术赋能，助推企业高质量发展，追求实现社会效益和经济效益相统一。 一、2025年经营情况分析 （一）电视剧业务 电视剧制作与发行业务方面，公司加速布局创新产业，努力提升盈利能力；创新组织模式，激发团队活力。报告期内，公司出品的电视剧《反人类暴行》实现播出，豆瓣评分8.7，成为2025年评分最高国产剧；军旅题材剧《兵自风中来》进入发行阶段；重大历史题材剧《张謇》进入后期制作阶段；《磐石》等多个储备项目正在有序推进。微短剧方面，《神兽河行纪》《破晓》《请把你的歌,带回我的家》（原名《亲爱的小孩》）《重生，我在苏超踢前锋》等微短剧上线热播；AI剧集《苏小游之星河遨游录》和《陶“气”》等微短剧项目正在积极推进。 报告期内实现播出的电视剧项目如下： （二）电影全产业链业务 电影业务方面，2025年中国电影市场整体复苏，国家电影局发布数据显示：全年电影票房518.32亿元，较2024年同比上涨21.95%。为此，公司紧紧把握产业复苏契机，借助全产业链发展优势积极整合资源，加强与业内头部公司、平台的合作，实现对优质项目的精准识别和及时参与，努力提升电影制作、投资水平。报告期内，公司参投电影《“骗骗”喜欢你》《唐探1900》《人生开门红》《南京照相馆》和联合出品电影《靠近我看见你》陆续上映。《飞驰人生3》《熊出没·年年有熊》在2026年春节档上映。 报告期内实现上映的电影项目具体情况如下： 报告期内，幸福蓝海院线实现票房（含服务费）22.70亿元；放