美伊和谈存在明显分歧，美初请失业金数据超预期

市场分析

• 地缘政治方面，美国与伊朗首轮会谈在巴基斯坦举行，双方在停战条款上存在明显分歧，主要涉及伊朗铀浓缩活动、霍尔木兹海峡通航、黎巴嫩停火及美军撤军等议题。伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊声明，强调不寻求战争但也不会放弃权利，将追讨战争损害赔偿，并将霍尔木兹海峡管理推进至“新阶段”，同时将“抵抗阵线”视为统一整体考量。
• 经济数据方面，2月份核心PCE物价指数同比上涨3%，小幅收窄至3.1%，符合市场预期；上周初请失业金人数增加1.6万人至21.9万人，高于市场预期。

期货行情与成交量

• 沪金主力合约：开于1059.70元/克，收于1041.32元/克，下跌1.95%，当日成交量为41087手，持仓量为129725手。夜盘开于1048.50元/克，收于1054.92元/克，上涨1.31%。
• 沪银主力合约：开于19066.00元/千克，收于18225.00元/千克，下跌4.02%，当日成交量为674290手，持仓量为234474手。夜盘开于18350元/千克，收于18779元/千克，上涨3.04%。

美债收益率与利差监控

• 美国十年期国债利率收于4.273%，与前一交易日持平；十年期与两年期利差为0.517%，扩大0.83BP。

上期所金银持仓与成交量变化情况

• Au2606合约：多头减少5754手，空头增加1127手，总成交量330484手，下跌12.21%。
• Ag2606合约：多头减少1118手，空头增加70手，总成交量1017558手，下跌10.18%。

贵金属ETF持仓跟踪

• 黄金ETF持仓减少1.43吨至1052.99吨；白银ETF持仓减少22吨至15310吨。

贵金属套利跟踪

• 期现价差：黄金溢价20.79元/克，白银溢价511.66元/千克。
• 金银比价：上期所约57.14，上涨2.16%；外盘约62.47，下跌3.80%。

基本面

• 上金所T+d市场：黄金成交量减少10.49%至58436千克，白银成交量减少15.68%至255442千克；黄金交收量11872千克，白银交收量750千克。

策略

• 市场风险情绪有所恢复，黄金需求或略有增强，预计Au2606合约震荡区间1000-1100元/克，维持震荡偏强格局。
• 白银逻辑类似，预计Ag2606合约震荡区间18000-19000元/千克。
• 套利：暂缓逢高做空金银比价期权。

风险

• 海外流动性风险，投机头寸持续离场。