穗恒运Ａ：2025年年度报告

公司概况

广州恒运企业集团股份有限公司（以下简称“公司”或“本集团”）是一家从事电力、热力生产和供应的上市公司，总部位于广州市黄埔区。公司主要业务涵盖“电、热、氢、储”四大板块，并积极布局清洁与可再生能源赛道。

经营业绩

2025年，公司实现营业收入41.41亿元，归属于上市公司股东净利润3.02亿元。公司清洁煤电、气电装机超2GW，集中式光伏装机达1.05GW。公司售电业务中长期电量占比86.76%，热力业务方面，公司是广州市第一大供热集团，具有较强的区域竞争和专营优势。

主要业务分析

1. 电力业务：公司电能板块全年上网电量67.05亿千瓦时，售汽量433.18万吨。知识城2×460MW天然气发电项目开工，汕头550MW渔光互补光伏项目全容量并网。
2. 热能业务：累计建设供热管网106千米，服务康师傅、宝洁等140余家用户。新增多个集中供热项目，广西钦州合作项目推进顺利。
3. 氢能业务：公司发挥“链主”作用，深化头部企业合作，实现技术与市场双突破。
4. 储能业务：打造“恒运储能”品牌，积极实施“制造+投资”的战略。报告期内，已投运储能电站28个，装机容量259MWh；在建储能项目5个，装机容量130MWh。

核心竞争力

1. 产业转型升级：公司聚焦能源主业，成功剥离地产业务，积极布局清洁新能源，构建“能源+科技”的产业体系。
2. 区域布局优势：公司位于广州开发区，火电可控装机容量在广州市属燃煤机组中名列第二，供热业务方面，公司是广州市第一大供热集团，具有较强的区域竞争和专营优势。
3. 热电联产优势：公司是广州开发区内唯一的供热单位，供热用户包括康师傅、中粮、嘉吉等多家世界大型连锁集团。
4. 精细管理控制成本：公司推行精细化管理，不断降低综合供电煤耗，并通过科学研判燃料价格走势，加大与长协供应商的稳定合作，优化组织货源，稳定原材料供应，全力以赴降本增效。

未来发展战略

1. 深耕能源主业，推动生态升级：公司将继续发展“电、热、氢、储、N”多元赛道，构建全场景综合能源生态体系。
2. 深化改革创新，激活发展动能：公司将强化科技创新，优化组织建设，加强队伍建设，健全考核制度，提升运营效能。
3. 强化党建引领，凝心铸魂：公司将推动党建与生产、经营深度融合，以高质量党建引领高质量发展。

面临的风险

公司面临的主要风险包括安全环保生产风险、燃料成本波动风险、电力现货冲击风险、新能源项目投资风险等。

关键数据

• 公司清洁煤电、气电装机超2GW。
• 集中式光伏装机达1.05GW。
• 2025年，公司实现营业收入41.41亿元、归属上市公司股东净利润3.02亿元。
• 公司主体外部评级由AA调升至AA+。
• 公司资产负债率同比下降。
• 公司实施回购公司股份959.7万股，维护了公司价值及股东权益。