江瀚新材
- 价格企稳回升：受海外冲突及上游原料价格上涨影响，功能性硅烷产品价格企稳回升，公司产品报价上调20%至40%。
- 提价持续性长：国金证券陈屹指出，成本端支撑下产品提价具备较长持续性，预计2026年产品销售均价提升至1.95万元/吨。公司第二套三氯氢硅装置投产后将实现原料100%自供，进一步驱动盈利回升。
- 需求持续增长：2024年全球功能性硅烷消费量同比增长20%至63.4万吨，公司规划建设的3万吨产能预计2026年底投产。
- 盈利预测：陈屹预计公司2025-2027年归母净利润为4.4/6.4/7.2亿元（同比增长-27.18%/45.43%/12.92%），对应PE分别为28.02/19.27/17.06倍。
- 风险提示：原料价格大幅波动。
- 行业地位：公司功能性硅烷产能达15.2万吨（国内占比约19%），海外收入占比超50%，与全球头部企业建立战略合作。
锦江航运
- 亚洲航线供需稳定：2025年亚洲区域内集装箱海运量达6859万TEU，同比增长5.0%，供需关系相对稳定。
- 运价具备韧性：华创证券吴一凡认为，公司主要经营的亚洲航线（上海-日本、上海-两岸间）供需均衡，运价具备韧性，上调2026-27年归母净利润预测至13.8/14.5亿元（原为10.5/10.5亿元）。
- 航线布局：公司上海-日本航线、上海-两岸间航线保持市占率第一，并加速复制精品航线模式至东南亚市场，实现区域联动。
- 运力保障：公司签订2+2艘1100TEU、4+4艘1800TEU集装箱船订单，在手订单占比达28%。
- 风险因素：红海绕行结束。
