【铜和国际铜周报】国内持续去库，铜价高位震荡

根据研报正文，企业为防范库存跌价风险，采用卖出看涨期权同时买入虚值看跌期权的套保策略。具体操作如下：

1. 套保背景

   • 企业面临库存管理问题：采购常备库存偏低（希望根据订单采购），或产成品库存偏高（担心铜价下跌）。

2. 套保方案

   • 采购端：卖出看涨期权（如 cu2606C1000001002000，卖出2000手，行权价88000，到期时间2026-05-15），收取权利金降低采购成本，同时逢低买入期货合约锁定现货买入价格（如 cu2606买入10086000）。
   • 库存端：买入看跌期权（如 bc2606买入10076000，行权价50600，到期时间2026-05-15），锁定最低采购价格，降低跌价损失。

3. 关键数据

   • 期货合约：cu2606C1000001002000（入场价格1002000）、cu2606P86000（买入50800）、cu2606（买入10086000）。
   • 场外期权：bc2606（买入50600，卖出看涨行权价88000，1800）。
   • 到期时间：2026-05-15。

4. 市场参考

   • 实际铜现货价格以最低点为基准（2022-2026年数据来源SMM/LME，日度更新）。

5. 风险提示

   • 文末强调需阅读免责条款和声明。