推荐理由与市场逻辑
- 氧化铝：夜盘企稳运行，收于2765。中国2月出口氧化铝15万吨，同比下降29.4%；1-2月累计出口33万吨，同比下降17.4%。几内亚计划限制铝土矿出口以稳定价格。美伊冲突升级，中东六国氧化铝进口依赖度高达50%-100%，霍尔木兹海峡航运面临中断风险，或致中东705万吨氧化铝产能受限。国内库存仍处高位，北方部分厂家受环保管控降低负荷，但整体过剩格局未改。现货市场多地氧化铝走强，矿端几内亚发运量同比攀升，港口库存高位，运价抬升，成本影响有限。节后产能开工下降，但26年产能延续投放，供应宽松预期持续。下游电解铝产能受限，需求增量有限，库存高位待去化。
- 铝：夜盘高位震荡，小幅走高，收于24910。阿联酋环球铝业塔维拉基地因伊朗袭击停止运营，对运营造成重大破坏。美伊冲突致战火首次直接烧到铝产业链。1-2月有色金属工业企业利润总额同比增长133.5%。2月中国出口未锻轧铝及铝材43万吨，同比增长16.7%；1-2月累计出口97万吨，同比增长12.8%。2月中国进口未锻轧铝及铝材29万吨，同比下降10.0%；1-2月累计进口60万吨，同比下降1.4%。2月全球原铝产量为568.5万吨，同比增加0.9%。巴林铝业因霍尔木兹海峡中断开始有序停产，合计产能31万吨。
- 烧碱：夜盘偏弱震荡，收于2249。王毅外长与伊朗外长通话，强调通过对话解决热点问题。截至3月27日，烧碱厂内库存52万吨，环比+2万吨。现货市场延续上涨趋势，华北现货折百价格2306.25元/吨，环比+37.5元/吨；山东现货折百价格2303.13元/吨，环比+28.13元/吨。山东地区50%-32%液碱价差维持在高位，为496.88元，显著高于蒸发成本。
交易策略
- 氧化铝：价格持续磨底，市场已计价供应宽松和电解铝产能增长有限，中东局势外溢将夯实成本，底部逐渐明朗，但向上空间受基本面限制暂时有限，单边建议逢低参与为主，或借助期权卖看跌策略表达底部支撑。
- 铝：沪铝看多观点可能面临节奏扰动，前期多单持有，空仓者暂时观望为主。短期地缘冲突加剧，市场异常波动，请投资者合理控制仓位，理性交易。
- 烧碱：短期建议观望，过快涨幅难有基本面支撑，建议进一步关注中东局势，以及50%液碱的升水能否进一步走高。
重要事项
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