龙泉股份：2025年年度报告

核心观点

• 认清形势： 公司认识到宏观环境变化带来的挑战，包括基建投资减速、产业变革加速等，需保持清醒认知，积极应对。
• 坚守核心： 公司强调坚守核心价值观、合法合规经营、战略与核心能力、客户价值创造，以及本质与常识，以实现持续发展。
• 务实进取： 公司注重人才培养与使用，提升内功，优化业务布局，推动订单增长与结构优化，实现稳健经营。

关键数据

• 营业收入： 14.60亿元，同比增长27.34%。
• PCCP等管道业务收入： 10.93亿元，同比增长12.62%，占营业收入的74.90%。
• 金属管件业务收入： 1.06亿元，同比下降30.66%，占营业收入的7.26%。
• 工业阀门业务收入： 2.41亿元，占营业收入的16.48%。
• 应收账款： 期末余额较大，主要受水利、市政工程施工周期较长影响。
• 未分配利润： 截至2025年12月31日，合并报表及母公司报表的未分配利润均为负值。

研究结论

• 公司在PCCP、金属管件和电站阀门领域拥有品牌、业务布局、管理、技术和质量控制优势，具备核心竞争力。
• 公司面临行业政策变化、市场竞争、原材料价格波动、应收账款回收、经营管理等方面的风险，需积极应对。
• 公司未来将聚焦流体输控业务，坚持长期主义，提升内功，稳健经营，实现持续发展。