核心观点与关键数据
- 宏观面：央行货币政策委员会召开一季度例会，建议发挥增量政策和存量政策集成效应，加强货币政策调控。
- 产业情况：
- 上游：焦化厂和钢厂焦炭库存均有所下降，铁矿石库存减少，钢坯库存下降，高炉开工率和产能利用率上升，热卷产量增加，厂内库存减少。
- 下游：汽车产量和销量下降，空调和家用电冰箱销量上升，家用洗衣机销量下降。
- 市场情况：
- HC主力合约：收盘价3,287元/吨，持仓量724,895手，前20名净持仓-28,239手，5-10合约价差-21元/吨，上期所仓单日报5496吨，2605-RB2605合约价差167元/吨，主力合约基差13元/吨，杭州热卷-螺纹钢价差40元/吨。
- 现货市场：武汉、广州、天津热轧板卷价格分别为3,340元/吨、3,300元/吨、3,220元/吨。
- 基差：HC主力合约基差上升7元/吨至13元/吨。
- 库存：45港铁矿石库存量减少105.83万吨至16,996.84万吨，样本焦化厂焦炭库存减少2.59万吨至49.76万吨，样本钢厂焦炭库存增加3.95万吨至691.73万吨，河北钢坯库存减少9.59万吨至239.94万吨，33城热卷社会库存减少6.91万吨至369.42万吨。
- 产量：国内粗钢产量减少169万吨至6,818万吨，钢材净出口量增加18万吨至747万吨，样本钢厂热卷产量增加5.40万吨至305.61万吨，产能利用率上升1.38个百分点至78.07%。
- 技术面：HC2605合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA运行于0轴下方。
研究结论
- 供需情况：热卷周度产量继续上调，产能利用率升至78.07%；终端需求延续回升，库存再度下滑。整体上，热卷终端需求任性较强。
- 市场走势：周三HC2605合约减仓回落。受原材料成本上涨、工厂返利政策到期及优惠活动尾声影响，国内主流电动两轮车品牌计划上调售价。美伊释放冲突缓和言论，油价回落将带动黑色系调整。
- 观点参考：震荡偏空，注意风险控制。
重点关注
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