赛轮轮胎机构调研纪要

一、公司简介
赛轮轮胎创建于2002年，是中国首家A股上市民营轮胎企业及“走出去”海外建厂的企业。2025年全球轮胎企业75强排名第10，品牌价值位列2025年“中国500最具价值品牌”第105位。2025年前三季度实现营收275.87亿元（同比增长16.76%），归母净利润28.72亿元；轮胎产量6,110万条（同比增长11.84%），销量6,045万条（同比增长12.19%）。公司已建立全球产能布局（青岛、东营、沈阳、潍坊及海外越南、柬埔寨、墨西哥、印尼），研发体系覆盖全球四大中心及属地化部门，产品销往180余国。

二、投资者问答要点

1. 订单与产能：公司生产经营正常，产能利用率处于历史高位，订单充足。
2. 原材料与价格：公司灵活采购并综合成本与市场调整价格，以降低原材料波动影响。
3. 配套业务：全钢胎配套一汽解放、比亚迪等；半钢胎配套比亚迪（二代刀片电池车型）、蔚来等；非公路胎配套卡特彼勒、淡水河谷等。2026年3月，液体黄金轮胎成为比亚迪海狮06EV主力配套产品。
4. 欧盟双反：公司欧盟订单主要由海外工厂供应，目前订单充沛。
5. ESG评级：MSCI ESG评级为中国轮胎行业最高，EcoVadis银牌，CDP B级，Wind ESG AA级。
6. 汽车赛事：深度参与F4方程式、CTCC等赛事，并作为小米SU7、长城车队等合作伙伴，产品在专业赛事中表现突出。
7. 非公路胎业务：已向淡水河谷、必和必拓供货，与力拓集团签五年框架协议，覆盖全球矿卡业务。
8. 汇率风险：通过外汇套期保值业务（风险中性原则）减轻汇率波动影响。
9. 印尼工厂改扩建：调整项目以承接区域需求、利用当地资源，优化全球产能配置，目前按计划推进。
10. 埃及工厂建设：总投资2.9亿美元，年产300万条半钢胎及60万条全钢胎，旨在满足海外需求并提升国际竞争力，目前建设中。
11. 赛轮新和平工厂：首条全钢胎已下线，产能330万条全钢胎及2万吨非公路胎，目前产能爬坡阶段。
12. 墨西哥工厂：设计年产能600万条半钢胎，已开始批量供应北美市场。