南网储能：南方电网储能股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600995 南方电网储能股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、立信会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人刘国刚、主管会计工作负责人高磊及会计机构负责人（会计主管人员）陈春晓声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司2025年年度利润分配预案以2025年末总股本3,196,005,805股为基数，每10股派发现金红利1.1707元（含税），共分派现金红利374,156,399.59元（含税），2025年度不送股，不进行资本公积转增股本。在实施权益分派的股权登记日前公司总股本发生变动的，拟维持分配总额不变，相应调整每股分配比例，并将在相关公告中披露。本预案将提交公司股东会审议。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 □适用√不适用 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用 本年度报告内容中涉及的发展战略、未来计划等前瞻性陈述因存在不确定性，不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否 九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性 十、重大风险提示 公司已在本报告中描述存在的相关风险，敬请查阅本报告第三节管理层讨论与分析中可能面对的风险部分的内容。 十一、其他□适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................34第五节重要事项............................................................................................................................56第六节股份变动及股东情况........................................................................................................76第七节债券相关情况....................................................................................................................83第八节财务报告............................................................................................................................84 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 九、2025年分季度主要财务数据 十、非经常性损益项目和金额 √适用□不适用 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。□适用√不适用 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润 □适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 备注：1.交易性金融资产当期变动，是公司2024年购买的结构性存款到期赎回。 2.其他权益工具投资当期变动，是公司持有的中汽新能电池科技有限公司股权公允价值发生变动所致。 3.其他非流动金融资产当期变动，是公司向南网越秀双碳股权投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）、南网战新产业投资基金（广州）合伙企业（有限合伙）以及南网工融双碳（深圳）股权投资基金合伙企业（有限合伙）注资形成的权益类投资所致。 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 公司主营业务为抽水蓄能、新型储能、调峰水电以及技术服务，主要业务经营范围为南方五省区（广东、广西、云南、贵州、海南）。截至2025年末，公司在运机组总装机容量1536.42万千瓦，其中抽水蓄能1268万千瓦、新型储能65.42万千瓦、调峰水电203万千瓦。2025年，公司在运厂站运行情况良好。 抽水蓄能：报告期内，公司梅蓄二期、广西南宁两座抽水蓄能电站建成投产，新增装机规模共计240万千瓦。截至2025年末，公司抽水蓄能投产装机总规模1268万千瓦。在建抽水蓄能电站8座，总装机容量960万千瓦，包括广东的肇庆浪江抽水蓄能电站（120万千瓦）、惠州中洞抽水蓄能电站（120万千瓦）、电白抽水蓄能电站（120万千瓦），广西的灌阳抽水蓄能电站（120万千瓦）、钦州抽水蓄能电站（120万千瓦）、贵港抽水蓄能电站（120万千瓦）、玉林抽水蓄能电站（120万千瓦），云南的西畴抽水蓄能电站（120万千瓦）。 新型储能：截至2025年末，公司新型储能电站累计装机规模65.42万千瓦/129.83万千瓦时。报告期内新投产3座电化学储能电站，分别为云南丘北储能项目（200MW/400MWh）、海南临高储能项目（20MW/40MWh）、湖南中南水泥厂配储项目（5.1MW/14.7MWh）。 调峰水电：截至2025年末，公司在运调峰水电机组装机总规模203万千瓦，其中天生桥二级水电站装机132万千瓦，鲁布革水电站装机60万千瓦，文山地区小水电装机11万千瓦。 技术服务：公司立足主业优势，面向国内国际两个市场，围绕储能产业链价值链拓展战略性新兴业务，努力打造“第二增长曲线”。一是围绕技术咨询与培训服务、工程总承包及设备集成、高端装备与数智平台、绿色建设与智能建设4大业务方向拓展业务。2025年新增承接抽水蓄能电站生产信息管理系统建设等多个项目。二是协同南网国际公司、南网澜湄国际公司拓展海外储能项目，推动公司产品、服务、标准及管理对外输出。2025年新增向境外抽水蓄能电站供应设备状态大数据智能分析系统。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）电力行业总体情况 根据国家能源局发布的《2025年全国电力统计数据》和中电联发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》，截至2025年底，全国全口径发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%。分类型看，水电4.5亿千瓦，其中抽水蓄能6594万千瓦；火电15.4亿千瓦；核电6248万千瓦；并网风电6.4亿千瓦，其中，陆上风电5.9亿千瓦，海上风电4739万千瓦；并网太阳能发电12.0亿千瓦。2025年，全国新增发电装机容量5.5亿千瓦，同比多投产1.1亿千瓦，其中，风电和太阳能发电全年合计新增装机4.4亿千瓦，占新增发电装机总容量的比重达到80.2%。气 电、抽水蓄能发电装机分别新投产1992万千瓦、748万千瓦，电力系统调节能力进一步提升。2025年，全国6000千瓦及以上电厂发电设备利用小时3119小时，同比降低312小时。分类型看，水电3367小时，同比提高12小时；火电4147小时，同比降低232小时；气电2187小时，同比降低190小时；核电7809小时，同比提高126小时；并网风电1979小时，同比降低148小时；并网太阳能发电1088小时，同比降低113小时。 （二）抽水蓄能行业情况 根据国家能源局发布的数据，截至2025年底，全国在运抽水蓄能总装机容量6594万千瓦，其中年内新增装机748万千瓦。南方五省区（广东、广西、云南、贵州、海南）在运抽蓄装机容量1268万千瓦，2025年新增投产240万千瓦。 （三）新型储能行业情况 根据国家发展改革委发布的数据，截至2025年底，我国新型储能装机规模突破1.36亿千瓦。根据中国化学与物理电源行业协会储能应用分会统计，2025年，我国新型储能新增装机规模为64.6GW，较2024年增长了52%。其中，2025年电网侧储能新增装机43.6GW/132.4GWh，占全国年度新增装机总量的67.5%/67.4%；电源侧新增装机15.7GW/50.5GWh，占比24.3%/25.7%；用户侧新增装机5.3GW/13.7GWh，占比8.1%/7%。 储能技术多元化进入加速期。2025年全国新型储能新增装机规模中，磷酸铁锂仍占主导（占比约83%），全钒液流（9%）、半固态电池（5%）、钠离子电池（2%）等新技术合计装机占比达17%，较2024年提升10个百分点。新技术示范项目落地提速，全国半固态电池储能项目超15个，总装机达4.5GWh；钒液流项目突破30个，总装机超8GWh，新技术储能从技术验证向规模化应用过渡。构网型储能已经从试点走向规模化，2025年并网构网型项目超20个，总容量达12GWh。 三、经营情况讨论与分析 2025年，公司实现营业收入73.77亿元，同比增加19.49%；归母净利润16.89亿元，同比增加49.89%；加权平均净资产收益率7.66%。期末资产负债率54.61%，财务状况保持稳健。 （一）公司装机规模迈上新台阶 有力有序推进10个抽蓄项目建设，全面建成梅蓄二期、南宁两座抽蓄电站（共240万千瓦），抽水蓄能投运装机容量达到1268万千瓦；持续加强优质项目储备，形成较为明显的规模优势。加大力度推进新型储能建设，建成我国首座同时配装锂电池和钠电池的构网型储能站—云南丘北储能电站，新型储能投运装机容量达到65.42万千瓦/129.83万千瓦时；采取液流电池技术的丽江华坪储能项目开工，宁夏中卫储能项目完成招标，实现“沙戈荒”地区大型储能项目布局突破。公司投运总装机容量突破1500万千瓦。 （二）经营业绩再创新高 调峰水电发电量突破120亿千瓦时，天厂、鲁厂安全满发155天，发电量、满发天数均创历史新高。新增1座抽蓄电站、1