德美化工：2025年年度报告

2025年年度报告 2026-007 2026年3月 2025年年度报告 第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人黄冠雄、主管会计工作负责人何国英及会计机构负责人（会计主管人员）徐伟声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 公司年度报告中涉及未来的经营计划和经营目标等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺。该未来经营计划和经营目标能否实现，取决于市场状况变化等多种因素，存在一定的不确定性，请投资者注意投资风险。 1.市场竞争风险 行业中低端市场内卷严重，国际企业加速布局国内市场。应对措施：持续加大研发投入，聚焦中高端及环保型产品，强化技术壁垒；优化客户结构，提升优质客户占比；加强品牌建设，提升行业影响力。 2.原料价格波动风险 石油副产品、化工原料价格受国际油价及市场供求影响波动。应对措施：深化与核心供应商的长期合作，锁定原料供应及价格；优化采购流程，加强成本控制；利用市场分析工具预测价格走势，灵活调整库存及采购策略。 3.国际贸易风险 贸易保护主义升温、汇率波动影响出口业务。应对措施：多元化布局国际市场，拓展东南亚、北非等新兴市场，分散贸易风险；建立汇率风险管理机制，运用远期外汇合约等金融工具对冲汇率波动。 4.技术研发风险 行业技术更新换代快，研发投入不足或方向偏差可能导致产品落后。应对措施：持续加大研发投入，完善创新激励机制，激发研发人员积极性；深化产学研合作，精准把握行业技术发展趋势；加强知识产权保护，构建完善的专利体系。 5.环保及安全风险 化工行业生产存在环保及安全合规压力。应对措施：强化安全生产管理，制定严格的安全规范；加大环保设施投入，优化生产工艺，确保环保达标；持续关注环保政策变化，及时调整生产策略。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以截至本报告披露之日公司总股本482,115,452股 扣除公司回购专用证券账户中已回购股份355,155股后的股本481,760,297股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.7元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义.......................................2第二节公司简介和主要财务指标.....................................7第三节管理层讨论与分析...........................................11第四节公司治理、环境和社会.......................................36第五节重要事项...................................................57第六节股份变动及股东情况.........................................91第七节债券相关情况...............................................97第八节财务报告...................................................98 备查文件目录 一、载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人签名并盖章的财务报表 二、载有信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件 三、报告期内在中国证监会指定网站上公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 九、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 □适用不适用 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 □适用不适用 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求主要原材料的采购模式 单位：元 原材料价格较上一报告期发生重大变化的原因 2025年纺织化学品原料价格整体呈“前高后低”走势。一季度整体高位偏稳，4月份后受国际贸易环境变化等宏观因素影响，国内市场需求承压，化工价格行情也有所回调。 2025年裂解碳五价格受原油价格及行业供需影响，较上一报告期整体回落。主要原材料价格下降，有利于降低公司石油精细化学品的营业成本。 能源采购价格占生产总成本30%以上□适用不适用主要能源类型发生重大变化的原因 不适用 从事石油加工、石油贸易行业□是否从事化肥行业□是否从事农药行业□是否从事氯碱、纯碱行业□是否 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中化工行业的披露要求 （一）行业发展情况 1.纺织化学品行业 国内企业数量众多但格局分散，中小企业集中于低附加值通用型产品，行业内卷严重；中高端市场受环保政策及消费升级驱动，向绿色化、功能化、高端化转型，集中度逐步提升。公司作为行业领军企业，主导中高端市场竞争。 2.皮革化学品行业 处于稳步发展阶段，与制革行业协同性强，周期性较弱。随着皮革制品应用场景拓展，行业向精细化、功能化、绿色化发展，环保型产品需求持续增长，行业集中度逐步优化。公司在高端产品及环保技术领域处于行业前列。 3.塔拉生物产品行业 受益于绿色低碳经济发展，市场需求快速释放，周期性不明显。产品应用场景持续拓展，但行业仍面临原料供应集中、部分深加工技术不成熟等问题，未来增长潜力较大。公司凭借资源及技术优势，占据行业领先地位。 4.石油精细化学品行业 处于成熟期，与石油化工行业关联度高，受国际油价波动影响存在一定周期性。国内大型炼化项目投产带来充足原料，环保型、高性能产品成为发展主流，国外原料轻质化导致供应短缺，国内企业出口机遇凸显。公司依托浙石化合作优势，在碳五碳九共聚石油树脂领域具有相对竞争力。 （二）行业政策影响 1.环保政策 国家“碳达峰、碳中和”战略深入推进，环保法规日趋严苛，纺织、皮革化学品行业落后产能加速出清，倒逼企业向绿色化转型，环保型产品市场空间扩大，公司无氟防水剂、无铬鞣剂等产品契合政策导向，获得发展机遇。 2.贸易政策 全球贸易保护主义升温，美国关税政策收紧，给国际市场拓展带来一定压力；但区域经济一体化推进及新兴市场开放政策，为公司拓展东南亚市场提供了有利条件。 3.产业政策 政府整治行业“内卷式”竞争，鼓励技术创新及产业升级，支持专精特新企业发展，公司获评国家专精特新小巨人企业，享受政策红利，技术研发及市场拓展获得有力支撑。 （三）外部因素变化对行业及公司的影响 1.宏观经济形势 2025年全球经济分化复苏、风险交织，国内经济在逐步恢复向好。行业整体需求保持稳定，但市场竞争加剧，公司通过产品升级及市场拓展，实现业绩稳步增长。 2.产业发展政策环境 政策鼓励绿色创新及高端制造，推动行业结构优化，公司战略与政策导向高度契合，技术研发及产能扩张获得政策支持，进一步巩固竞争优势。 3.环保政策 环保标准持续提高，行业环保投入成本增加，中小企业生存压力加大，市场份额向龙头集中，公司提前布局环保技术及产品，成本转嫁能力强，竞争优势凸显。 4.进出口贸易政策 贸易保护主义带来出口壁垒，但国外石油精细化学品供应短缺为国内企业创造出口机遇，公司石油精细化学品出口业务取得突破，同时通过海外设点规避贸易风险。 5.上下游产业链情况 上游化工原料价格受国际油价及市场供求影响存在波动，给生产成本控制带来压力；下游纺织、皮革等行业需求升级，对高端精细化学品需求增长，带动公司产品结构优化及附加值提升。 （四）行业竞争格局及公司行业地位 1.竞争格局 纺织、皮革化学品行业呈现“大行业、小公司”格局，中低端市场竞争激烈，中高端市场由少数龙头企业主导；塔拉生物产品行业竞争较少，公司具有资源及技术优势；石油精细化学品行业国内竞争集中于原料及技术优势企业，国际市场存在进口替代机遇。 2.公司行业地位 公司为印染助剂行业领军企业，纺织化学品中无氟防水剂、莱赛尔整理剂市场份额领先；皮革化学品为行业一流品牌；塔拉生物产品占据重要市场地位。 三、核心竞争力分析 1.技术研发能力 公司拥有国家级企业技术中心等多个高端创新平台，2025年新增5项技术突破，获评国家专精特新小巨人企业，研发团队稳定，产学研合作深化，专利及非专利技术储备丰富，无氟防水、塔拉深加工等核心技术处于行业领先水平，技术创新为业务增长提供核心支撑。 2.核心管理及技术团队 管理团队具备丰富行业经验及战略眼光，核心技术人员稳定，无重大离职情况。2025年启动部门履职检核机制，聚焦营销、应用及工艺人才个性化培养，推进中长期激励计划，团队凝聚力及专业能力持续提升。 3.资源布局优势 秘鲁塔拉种植园及与浙石化的原料合作关系构成核心资源壁垒，报告期内未发生变化。塔拉种植园保障原料充足，浙石化稳定供应石油原料，为业务持续运营提供坚实基础。 4.品牌与渠道优势 “德美助剂”“亭江皮化”“美龙环戊烷”等品牌知名度及美誉度持续提升，2025年发布行业白皮书进一步巩固品牌影响力；国内全覆盖、国际逐步拓展的渠道网络持续完善，服务能力及市场响应速度行业领先，渠道与品牌协同形成强大竞争优势。 5.经营模式与管理体系 “研发-生产-销售-服务”一体化经营模式成熟，2025年数字化转型加速，CRM、WMS等系统优化升级，管理流程持续完善，运营效率及成本管控能力提升，成为核心竞争力的重要组成部分。 四、主营业务分析 1、概述 （一）报告期内公司主要业务、产品及用途 公司专注于精细化学品的研发、生产及销售服务，核心业务覆盖纺织化学品、皮革化学品、塔拉生物产品、石油精细化学品等四大领域，为下游纺织、皮革、饲料与食品、石油化工等行业提供全方位产品及技术支持，报告期内业务结构未发生重大调整，产品体系及应用场景持续优化。 （1）纺织化学品 作为公司核心主营业务，在国内印染助剂行业保持领先地位，涵盖纺织助剂化学品、有机硅及功能整理剂、防水剂和涂层整理剂等系列产品。纺织助剂化学品覆盖印染全工序，可改善印染品质、提升纺织品附加值；有机硅及功能整理剂包括柔软剂、抗静电整理剂等，2025年新增超净硅油系列创新产品，性能显著提升；防水剂和涂层整理剂涵盖氟系、无氟系产品，无氟防水剂持续热销，相关技术及市场份额稳居行业前列，公司发布的《无氟防水剂白皮书》成为行业重要参考。 （2）皮革化学品 贯穿制革全流程，主要包括铬鞣剂、复鞣剂、加脂剂、无铬鞣剂