工业硅/多晶硅：市场情绪悲观，多晶硅偏弱震荡

工业硅/多晶硅20260330 周贵升从业资格证：F3036194投资咨询证：Z0015986 工业硅 价格：现货方面，本周工业硅现货部分规格价格重心小幅上移。截至2026年3月27日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，相比持平。期货方面，本周主力合约低位震荡反弹，截至3月27日主力合约收8625元/吨。 供应：西北地区稳定生产，前期市场关注的新疆大厂电价上调预期完全消退，云南、四川两地受枯水期高电价制约，开工维持低位，企业复产意愿不强，整体开工率保持稳定。受硅企自律反内卷情绪影响，盘面出现一定反弹，后期关注具体详细规划。 需求：多晶硅企业周度开工率基本稳定，4月多晶硅产量或小幅增加，但增量较为有限，对工业硅需求增量有限；有机硅周度开工率小幅下降，个别单体厂检修，对工业硅采购趋于谨慎；铝合金企业开工率基本稳定，终端消费提振有限。出口方面，2月工业硅出口4.75万吨，环比减少27%，同比增加7%。 成本：本周工业硅成本小幅上移。 库存：SMM统计3月26日工业硅全国社会库存共计56万吨，较上周增加0.7万吨。 后市研判：目前工业硅供应变化不大，硅企自律有所扰动，需求端保持区间稳定，高库存去化较难，短期内盘面维持震荡，关注供需开工变化情况及市场情绪变化。 多晶硅 价格：现货方面，本周多晶硅现货价格继续走跌。截至2026年3月27日，N型致密料价格为41500元/吨，较上周下跌2000元/吨。期货方面，本周主力合约继续下行，截至3月27日主力合约收35680元/吨。 供应：目前市场交投氛围清淡，上下游企业对后市看法都相对悲观，4月多晶硅产量或有一定增加，但整体增量较为有限。 需求：终端装机需求复苏缓慢，下游企业刚需补库为主，部分硅料企业迫于库存及资金压力，被动接受低价订单，硅片价格阴跌难止，采购需求较差，以观望为主。进出口方面，2月多晶硅进口量为1622.13吨，环比增加55%；2月多晶硅出口2214.66吨，环比增加21%。 成本：本周多晶硅成本暂稳。 库存：截至3月27日多晶硅厂库33.32万吨，较上周增加0.25万吨。 后市研判：当前多晶硅供需结构弱势难改，库存小幅累积维持高位，预计短期内维持偏弱震荡，注意反内卷政策扰动。 工业硅价格：现货价格暂稳 数据统计，截至2026年3月27日，新疆工业硅553#通氧价格为8700元/吨，较上周持平。新疆工业硅421#通氧价格为8950元/吨，较上周持平。 工业硅价差：基准交割品与替代交割品间价差暂稳 数据统计，截至2026年3月27日，云南工业硅553#通氧与421#通氧价差为400元/吨，环比上周持平。新疆工业硅553#通氧与421#通氧价差为250元/吨，环比上周持平。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 多晶硅价格：现货价格延续下跌 数据统计，截至2026年3月27日，N型致密料价格为41500元/吨，较上周下跌2000元/吨；N型复投料价格为42000元/吨，较上周下跌2000元/吨；N型混包料价格为40000元/吨，较上周下跌2000元/吨；N型颗粒价格为41000元/吨，较上周下跌1500元/吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 工业硅产量：开工相对平稳，产量微降 数据统计，截至2026年3月27日，全国工业硅开炉数量为209台，较上周持平；开工率为25.93%，环比持平；周度产量为7.83万吨，环比减少0.01万吨。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 多晶硅库存：库存小幅增加，维持高位水平 数据统计，截至2026年3月27日，多晶硅库存33.32万吨，环比上周增加0.25万吨。 下游：硅片价格继续小幅下行 数据统计，截至2026年3月27日，N型M10-182(130μm)、N型G10L-183.75(130μm)、N型G12R-210R(130μm)和N型G12-210(130μm)均价分别为1.015、1.015、1.115和1.315元/片，较上周分别下跌0.01、0.01、0.01和0.01元/片。本周硅片市场延续弱势运行，实际成交重心小幅下移，缺乏有效支撑。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：电池片价格持续下行 数据统计，截至2026年3月27日，M10单晶TOPCon、G10L单晶TOPCon、G12R单晶TOPCon和G12单晶TOPCon分别报价0.39、0.39、0.39和0.39元/瓦，较上周分别下跌0.02、0.02、0.02和0.015元/瓦。电池片市场成交价格继续下行，虽然头部企业仍在挺价，但二三线企业降价出货，低价货源影响整体价格。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 下游：组件价格暂稳 数据统计，截至2026年3月27日，182单面TOPCon、210单面TOPCon、182双面TOPCon和210双面TOPCon分别报价0.79、0.805、0.79和0.805元/瓦，较上周持平。组件市场整体平稳，成交稀少，后续有降价预期。 数据来源：百川盈孚、上海钢联、弘业期货研究院 有机硅：开工小幅下移 截至2026年3月27日，有机硅DMC华东价格为14300元/吨，较上周持平。有机硅企业开工率小幅下移，采购趋于谨慎。 铝合金：终端订单增量有限 截至2026年3月27日，上海铝合金锭ADC12价格为23800元/吨，较上周下跌300元/吨。铝合金开工有所支撑，但增量拉动有限。 免责声明 本报告的著作权属于苏豪弘业期货股份有限公司。除法律另有规定或者经苏豪弘业期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式复制、翻版、改编、汇编或传播此报告的全部或部分内容。如引用、刊发或以其他方式使用本报告，应取得本公司书面同意，并且在显著位置注明出处为苏豪弘业期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改，否则本公司有依法追究其法律责任的权利。 本报告基于苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但苏豪弘业期货股份有限公司对这些信息的真实性、准确性、时效性和完整性均不作任何保证。 本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，苏豪弘业期货股份有限公司及其研究人员不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与苏豪弘业期货股份有限公司及本报告作者无关。任何主体因使用本报告或依赖其内容所作出的投资决策或其他行为，所产生的全部风险与责任均自行承担。 愿贴心服务成为我们合作的起点！ 联系方式：zhouguisheng@ftol.com.cn地址：江苏省建邺区江东中路399号A4栋公司官网：www.ftol.com.cn股票代码：001236.SZ、3678.HK