甘肃能源：2025年年度报告

2026年03月 第一节重要提示、目录和释义 1、公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 2、公司负责人卢继卿、主管会计工作负责人吕庆年及会计机构负责人（会计主管人员）张莉声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 3、所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 4、本报告中涉及的未来计划等前瞻性陈述，不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异。 5、公司存在新建电力项目效益不及预期风险、电力市场风险、自然因素、市场供需及不可抗力影响的风险、货币政策变动引起的风险、生态环境保护政策的相关风险、安全生产风险、火电企业煤炭供应及价格变动风险以及税收风险等，敬请广大投资者注意投资风险并注意阅读。 6、公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以2025年12月31日总股本3,243,839,742股为基数，向全体股东每10股派发现金红利2.3元（含税），送红股0股（含税），不以公积金转增股本。 目录 第一节重要提示、目录和释义...............................................................2第二节公司简介和主要财务指标.............................................................7第三节管理层讨论与分析..................................................................11第四节公司治理、环境和社会..............................................................34第五节重要事项..........................................................................52第六节股份变动及股东情况................................................................71第七节债券相关情况......................................................................77第八节财务报告..........................................................................81 备查文件目录 2、载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件； 3、报告期内在巨潮资讯网（http://www.cninfo.com.cn）公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、注册变更情况 五、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 □适用不适用 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的财务顾问 六、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值 □是否 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、分季度主要财务指标 单位：元 上述财务指标或其加总数是否与公司已披露季度报告、半年度报告相关财务指标存在重大差异 □是否 九、非经常性损益项目及金额 公司不存在其他符合非经常性损益定义的损益项目的具体情况。 公司不存在将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情形。 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 报告期内，公司从事的主要业务和经营模式未发生重大变化，从事的主要业务包括火力发电、水力发电、风力发电和光伏发电，未经营售电业务。主要产品为电力，业绩主要来源于发电收入。经营模式是在火电厂、水电站、风力发电场、光伏发电场（发电设备）及相关输变电设施设备建成之后，控制、维护、检修并将发电站（场）所发电量送入电网公司指定的配电网点，实现电量交割。 公司上述发电业务除受河流流域来水、风力及太阳能资源波动等自然因素影响，还受燃料价格、电力供需变化、电力体制改革、能源相关政策调整等因素影响。公司电源种类主要有火电、水电、风电、光伏四类，火电、风电和光伏主要集中在甘肃省内的河西地区，水电主要分布在甘肃省内黄河、洮河、白龙江、大通河、黑河等流域，公司未经营省外发电业务。 截至2025年末，公司已发电控股装机容量为953.97万千瓦，其中，控股火电装机容量600万千瓦；控股水电装机容量170.02万千瓦；控股风电装机容量110.35万千瓦；控股光伏装机容量73.6万千瓦。报告期内，公司所属电站完成发电量296.03亿千瓦时，上年同期发电量294.37亿千瓦时，同比增加1.66亿千瓦时。完成上网电量284.78亿千瓦时，同比增加1.31亿千瓦时。其中，参与市场交易电量282.90亿千瓦时，占总上网电量的99.34%，较去年同期增加54.48亿千瓦时。市场交易电量同比增加，主要是2025年公司水电自主参与中长期交易及常乐公司5-6号机组投产影响。 注1:本表中“总装机容量”为已发电控股装机容量，均不含核准项目的计划装机容量、在建项目的计划装机容量。 注2:截至2025年末，公司已核准（备案）项目包括：腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中凉州九墩滩300万千瓦光伏项目及民勤南湖100万千瓦风电项目、民勤100万千瓦风光电一体化项目（风电项目50万千瓦、光伏项目50万千瓦）。2026年2月，公司腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中民勤双茨科200万千瓦风电项目获得核准。 注3:截至2025年末，公司在建项目包括：庆阳绿电聚合一期新能源项目（风电项目75.025万千瓦、光伏项目25.02万千瓦）、永昌河清滩100MW光伏发电项目。其中，庆阳绿电聚合一期新能源项目中25万千瓦光伏项目因光伏组件调整，由25万千瓦变更为25.02万千瓦，并已获得相关政府部门的备案。2026年1月30日，庆阳绿电聚合一期新能源项目首批风电机组（装机容量13.4兆瓦）已并网发电。 注4:发电厂利用小时数为等效利用小时数。 公司售电业务情况 □适用不适用 相关数据发生重大变化的原因 1、主要受新投产机组影响，公司火电发电量同比增加8.35亿千瓦时；受黄河、黑河流域、大通河等流域来水量同比下降影响，公司水电发电量同比减少5.51亿千瓦时。 2、受风光资源及新能源利用率同比下降等因素影响，公司风电、光伏利用小时数下降。 3、受中长期及现货市场交易等因素影响，公司水电上网电价同比上涨，新能源上网电价同比下降。 涉及到新能源发电业务 2025年，经公司董事会或股东会审议通过，公司全资子公司酒汇公司的全资子公司永昌新能源公 司、庆阳新能源公司分别投资建设永昌河清滩100MW光伏发电项目、庆阳绿电聚合一期新能源项目。2026年1月30日，庆阳绿电聚合一期新能源项目首批风电机组（装机容量13.4兆瓦）已并网发电；经公司董事会、股东会审议通过，公司控股子公司民勤公司将投资建设民勤100万千瓦风光电一体化项目。 2025年，公司腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中民勤南湖100万千瓦风电项目获得核准。2026年2月，公司腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目中民勤双茨科200万千瓦风电项目获得核准。公司正积极推进上述项目的前期研究工作。 2025年度，公司可再生能源补贴应收21,809.90万元，收到以前年度可再生能源补贴52,508.56万元。 二、报告期内公司所处行业情况 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第3号——行业信息披露》中电力供应业的披露要求 2025年，全国电力系统安全稳定运行，电力供应持续绿色低碳转型，电力消费稳中向好，电力供需总体平衡。2025年，全国全社会用电量10.37万亿千瓦时，同比增长5.0%。截至2025年底，全国发电装机容量38.9亿千瓦，同比增长16.1%，其中火电15.4亿千瓦，同比增长6.3%；水电4.5亿千瓦，同比增长2.9%；风电6.4亿千瓦，同比增长22.9%；太阳能发电12.0亿千瓦，同比增长35.4%。预计2026年全国全社会用电量10.9-11万亿千瓦时、同比增长5%-6%。综合需求增长、电源电网投产以及一次能源情况，预计2026年，全国电力供需总体平衡，局地高峰时段电力供需偏紧，供应不足部分可以通过跨省跨区余缺互济后基本消除。度夏期间，西南、华中、华东等区域部分省份电力供需平衡偏紧；度冬期间，各地电力供需基本平衡。（上述数据来源于中电联发布的《2025-2026年度全国电力供需形势分析预测报告》和国家能源局发布的《2025年全国电力工业统计数据》） 甘肃省是我国能源资源富集地区、新能源综合开发示范区和“西电东送”的重要输送走廊。2025年，全省全社会用电量1,803.94亿千瓦时，同比增长3.30%。截至2025年底，全省发电装机容量12,442.11万千瓦，同比增长24.51%。其中，水电971.99万千瓦，同比增长0.06％，占总装机比重（下同）为7.81%；火电3,428.56万千瓦，同比增长32.63％，占27.56％；风电4,093.76万千瓦，同比增长27.34%，占32.90%；太阳能发电3,915万千瓦，同比增长22.70%，占31.47%。（上述甘肃省数据来源于甘肃省工业和信息化厅发布的《2025年12月全省电力生产运行情况》） 三、核心竞争力分析 1、公司为一家集火电、水电、风电、光伏为一体的综合性能源电力上市公司，形成了“风光水火储”多能互补的电源结构。其中，所属火电是西北地区最大的调峰火电项目，同时也是国家“西电东送”战略重点工程祁韶±800千伏特高压直流输电工程的配套调峰电源；所属水电装机在甘肃省具有一定的规模优势，在甘肃电源市场具有较高的竞争力，且相对其他发电业务而言，水力发电业务长期业绩受经济周期影响较小，短期业绩受流域河流来水波动影响，长期看盈利能力较为稳定；所属光伏电站、风电场主要位于甘肃省河西地区，是我国太阳能和风能资源较丰富的地区，具备一定的区位优势。 2、公司目前在建及储备的新能源指标主要有庆阳绿电聚合一期及二期新能源项目、永昌河清滩10万千瓦光伏项目、民勤100万千瓦风光电一体化项目，以及腾格里沙漠大基地600万千瓦新能源项目。长期来看，公司发展前景整体向好。 3、公司控股股东电投集团是甘肃省第一大发电主体和省属发电龙头企业，是省政府确立的国有资本投资公司改革试点单位，被甘肃省确定为甘肃省电力产业和数据信息产业链链主企业。经过多年的改革发展，形成了电力热力、数据信息、产业金融、公益民生、战略投资等板块，是拉动投资和促进甘肃省经济高质量发展的重要引擎。公司是电投集团唯一的上市资本运作平台，发展潜力大。 四、主营业务分析 1、概述 报告期内，公司坚守电力主