盈康生命：2025年年度报告

第一节重要提示、目录和释义 公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实、准确、完整，不存在虚假记载、误导性陈述或者重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 公司负责人马安捷、主管会计工作负责人江兰及会计机构负责人(会计主管人员)侯兆坤声明：保证本年度报告中财务报告的真实、准确、完整。所有董事均已出席了审议本报告的董事会会议。 本年度报告中所涉及的发展战略、经营计划等前瞻性陈述属于计划性事项，该计划不构成公司对投资者的实质承诺，投资者及相关人士均应当对此保持足够的风险认识，并且应当理解计划、预测与承诺之间的差异，敬请投资者注意投资风险。 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》“第三章生物产业”之“第二节医疗器械业务”的披露要求。请投资者注意阅读本报告第三节第十一条公司未来发展的展望章节对公司风险提示的相关内容。 公司经本次董事会审议通过的利润分配预案为：以截至2025年12月31日公司总股本749,451,604股扣除回购专用证券账户中股份数4,517,795股后的744,933,809股为基数，向全体股东每10股派发现金红利0.25元（含税），送红股0股（含税），以资本公积金向全体股东每10股转增3股。 目录 第一节重要提示、目录和释义..................................................................................2第二节公司简介和主要财务指标..............................................................................7第三节管理层讨论与分析..........................................................................................11第四节公司治理、环境和社会..................................................................................59第五节重要事项..........................................................................................................86第六节股份变动及股东情况......................................................................................124第七节债券相关情况..................................................................................................132第八节财务报告..........................................................................................................133 备查文件目录 （一）载有公司负责人、主管会计工作负责人、会计机构负责人（会计主管人员）签名并盖章的财务报表。（二）载有会计师事务所盖章、注册会计师签名并盖章的审计报告原件。（三）报告期内公开披露过的所有公司文件的正本及公告的原稿。（四）经公司法定代表人签名的2025年年度报告文本原件。（五）其他相关资料。以上备查文件的备置地点：公司证券部办公室。 释义 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、信息披露及备置地点 四、其他有关资料 公司聘请的报告期内履行持续督导职责的保荐机构 五、主要会计数据和财务指标 公司是否需追溯调整或重述以前年度会计数据 本报告期，营业收入较同期增长20.93%、归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润较同期增长28.50%、经营活动产生的现金流量净额较同期增长31.47%，主要系医疗服务及医疗器械板块规模扩大、收入增长所致；本报告期，归属于上市公司股东的净利润68,540,725.20元，较上年同期下降40.62%，主要系圣诺达成业绩目标调增交易对价所致，该事项属于非经常性事项。 公司最近三个会计年度扣除非经常性损益前后净利润孰低者均为负值，且最近一年审计报告显示公司持续经营能力存在不确定性 □是否 公司报告期内经审计利润总额、净利润、扣除非经常性损益后的净利润三者孰低为负值□是否 六、分季度主要财务指标 单位：元 七、境内外会计准则下会计数据差异 1、同时按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照国际会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 2、同时按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况 □适用不适用公司报告期不存在按照境外会计准则与按照中国会计准则披露的财务报告中净利润和净资产差异情况。 八、非经常性损益项目及金额 适用□不适用 适用□不适用 其他符合非经常性损益定义的损益项目为需支付股权转让的或有对价款4,600万元以及应收账款转让收益746.51万元。 将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益项目的情况说明 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的主要业务 公司需遵守《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第4号——创业板行业信息披露》中的“医疗器械业务”的披露要求 （一）主要业务 报告期内，公司以人工智能为核心抓手，持续探索并逐步突破传统医疗“高质量、广覆盖、可负担”不可能三角的发展边界，探索从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团逐步转型为AI赋能的主动健康生态平台，致力于成为提供健康场景解决方案的科技公司。 1、经营质量稳步精进，生态整合纵深突破，战略升级动能澎湃 （1）规模与效益并进，彰显发展韧性 2025年，面对民营医院行业整体承压的外部环境，公司凭借扎实的精细化管理能力、AI的有效应用以及生态资源的有机整合，实现稳健经营。报告期内，公司营收规模与盈利水平实现双提升，实现营业收入188,556.67万元，同比增长20.93%；实现归属于上市公司股东的净利润6,854.07万元，同比下降40.62%，主要系圣诺医疗达成收购时承诺的业绩目标，交易对价调增所致，属于一次性非经常性事项，剔除以上主要事项影响，实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润10,713.23万元，同比增长28.50%；资产总额达419,258.46万元，同比增长18.54%，资产规模稳健扩张；经营活动产生的现金流量净额34,083.16万元，同比增长31.47%，现金流进一步优化，为可持续发展提供坚实保障。同时，公司持续强化精益管理，在AI赋能下费用率（含销售费用、管理费用、研发费用、财务费用）较同期优化1.2个百分点，运营效率稳步提升。 （2）生态整合能力凸显，赋能产业链价值跃升 公司坚持高质量发展的同时，持续锻造外延式并购与深度整合能力，将其构筑为驱动公司长期价值增长的关键引擎。自2021年起，公司相继将苏州广慈肿瘤医院、圣诺医疗、优尼器械及长沙珂信肿瘤医院等核心资产纳入版图，实现战略布局的系统性落地。 ①医疗服务：围绕以肿瘤为代表的高质量学科生态，深化区域医疗中心战略布局 在医疗服务板块，公司不断深化以肿瘤为特色的“大专科、强综合”学科布局。2021年，公司完成苏州广慈肿瘤医院（二甲专科）重大资产重组，完善了长三角区域医疗中心战略布局。报告期内，苏州广慈肿瘤医院实现营业收入54,741.01万元，经过多年稳健运营，医院规模再创历史新高。在专科能力建设方面，医院聚焦肺小结节等优势病种，依托胸部肿瘤专业委员会平台，深度整合胸外科、呼吸科、肿瘤科、影像科等多学科资源，构建规范化、标准化的诊疗体系，逐步在区域内形成良好的专科口碑与患者信任基础，为业务持续增长提供有力支撑。广慈医院二期项目于2024年下半年正式投产运营，为规模可持续增长奠定坚实基础。 2025年，公司成功并购长沙珂信肿瘤医院，进一步拓展了在华中地区的区域医疗中心辐射能力。长沙珂信肿瘤医院是一家集医疗、科研、预防、康复于一体的三级肿瘤专科医院，系湖南湘江新区癌症防治中心、省院士专家工作站、湖南省药物临床试验基地。其肿瘤微创介入治疗技术（例如血管介入、颅内放射性粒子植入术、肿瘤微波消融术）在湖南省名列前茅，头颈部肿瘤治疗能力区域引领。并购后的整合成效在经营数据中得到充分验证：报告期内，患者量同比增长64%，其中门诊量同比增长95%，入院量同比增长16%；手术量同比增长38%，其中三四级手术量同比增长38%。由于医院常年满床运转，并购完成后公司着力推进医院二期建设，目前该项目已取得建设土地使用权，正处于规划设计阶段，预计建成后床位规模将达800张。 ②医疗器械：深耕医疗器械场景生态，打造“设备+耗材”协同优势 公司所在的医疗器械行业，具有“大市场、小细分、多场景”的特点，同时呈现“高端市场依靠技术创新驱动，低端市场以成本效率制胜”的双轨制特征。基于这一行业认知，公司持续深化“设备+耗材”协同发展的场景生态布局。以输注场景为例，公司先后收购圣诺医疗、优尼器械等细分领域优质标的，在输注泵、高压输注设备及配套耗材领域实现全产业链布局，形成从设备到耗材的“大输注”完整产品矩阵。 圣诺医疗围绕输注泵、高压注射器及乳腺钼靶等核心产品持续推进技术迭代与产品升级，不断巩固在输注及影像增强领域的市场地位，实现稳健增长。报告期内，圣诺医疗实现营业收入19,269.26万元。在公司供应链体系的全方位赋能下，经营质量持续提升，盈利能力显著增强，截至2025年末，圣诺医疗并购三年来累计实现实际净利润8,740.47万元，业绩承诺完成率为127.47%。 优尼器械的并购进一步完善了高压输注“设备+耗材”的场景闭环，与圣诺医疗形成良好的业务协同。报告期内，优尼器械实现营业收入10,527.09万元。截至2025年末，优尼器械并购三年来累计实现实际净利润8,768.65万元，业绩承诺完成率为184.76%，经营业绩稳步提升，业务规模持续扩大。在渠道协同方面，圣诺与优尼深度整合营销资源，共同发力高端市场，报告期内公司三甲医院用户持续突破。通过产品与渠道的双重发力，公司在高压输注场景实现业务规模的稳健增长，综合解决方案能力持续提升。 经过多年积淀，公司已构建起从战略并购到全链条投后赋能的体系化并购整合能力，形成了生态整合范式。未来，公司将继续秉持审慎稳健的投资理念，围绕AI+居家的关键场景与关键设备，以更深层次的产业协同与价值挖掘，推动主营业务迈向更高质量的发展阶段。 （3）AI+医疗战略升级：从综合性医疗集团转型为提供健康场景解决方案的科技公司 公司深刻认识到传统医疗服务模式面临的核心矛盾，即优质医疗资源供给的稀缺性与患者日益增长的健康需求之间的结构性失衡。单纯依靠物理空间的扩张与人力资源的堆砌，既难以突破医疗服务的时空限制，也难以实现规模效应与质量控制的有机平衡。AI技术的成熟，特别是生成式大模型在医疗垂直领域的应用突破，为解决这一矛盾提供了全新的技术路径。同时AI技术在医疗器械领域的应用正在将“冷冰冰的机器”转变为“有温度的伙伴”，更智能的操作将设备从“被动执行”转变为“主动赋能”，这使得医疗器械的应用变得更智能、更精准、更安全，有利于推动高品质医疗资源加速走进更广阔的个人消费市场的进程。 基于此，2025年公司探索从医疗服务与医疗器械双轮驱动的综合性医疗集团逐步转型为AI赋能的 主动健康生态平台。依托深耕医疗服务及医疗器械领域所积累的临