集运指数（欧线）：现货承压运行，盘面关注地缘扰

集运指数（欧线）研报总结

基本面跟踪

• 运力情况：4月周均运力31.5万TEU/周，环比+7.4%，同比+0.6%。5月运力预计33.1万TEU/周，同比+10.4%，环比+7.8%，静态有效运力处于历史最高位。
• 需求情况：欧线需求按季节性恢复，未现大面积爆舱，PA联盟积极要货，OA联盟表现平稳。
• 运费情况：第14周运费中枢约2600美元/FEU，第15周预计向2450美元/FEU收敛，SCFIS指数或在1750~1850点区间。

宏观新闻影响

• 地缘政治：伊朗与美国、以色列冲突加剧，美以考虑对乌军事援助转用中东，俄媒称普京希望中东战事短期内结束。
• 霍尔木兹海峡：部分船舶通过伊朗“管控系统”通行，马来西亚船只获准通过，但伊朗驻韩大使称韩船需协商。

盘面分析

• 近月合约（2604、2605）：受现货承压窄幅震荡，上行风险解除，将贴近即期运费波动。
• 远月合约（2606、2607）：交易战争预期，但非趋势行情，日内“高波动”、“低置信度”多空博弈，整体观望为主。

趋势强度

• 集运指数（欧线）趋势强度：0（中性）

研究结论

• 日内波动：受地缘情绪影响较大，但基本面暂无大规模爆舱迹象。
• 近月合约：关注4月下半月船司是否宣涨。
• 远月合约：季节性升贴水，地缘扰动放大盘中波动，整体观望为主。