山东黄金：山东黄金矿业股份有限公司2025年年度报告

重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、信永中和会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人韩耀东、主管会计工作负责人滕洪孟及会计机构负责人（会计主管人员）李锐声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 公司于2026年3月26日召开第七届董事会第九次会议，审议通过了《公司2025年度利润分配方案》，本次拟向全体股东每10股派发现金红利人民币1.80元（含税，下同），截至本次董事会召开日，公司总股本4,609,929,525.00股，以此为基数计算拟派发现金红利829,787,314.50元，剩余未分配利润结转以后年度分配。公司已于2025年10月实施2025年半年度利润分配，向全体股东每10股派发现金红利1.7467元,公司2025年度现金分红为每10股派发3.5467元，合计1,635,003,704.63元，占2025年度合并报表扣除永续债利息后归属于上市公司普通股股东净利润的38.63%。 本次利润分配方案尚需提交公司2025年年度股东会审议批准。 截至报告期末，母公司存在未弥补亏损的相关情况及其对公司分红等事项的影响 六、前瞻性陈述的风险声明 √适用□不适用本报告中所涉及的未来计划、发展战略等前瞻性描述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、是否存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 否 八、是否存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 否九、是否存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性否 十、重大风险提示 报告期内，公司未发现存在对未来发展战略、持续经营活动产生不利影响的重大风险。对于经营发展中面临的经营风险，公司将采取措施积极应对，具体情况请参见“第三节管理层讨论与分析”中“六、关于公司未来发展的讨论与分析”“（四）可能面对的风险”部分。 十一、其他 □适用√不适用 目录 第一节释义......................................................................................................................................5第二节公司简介和主要财务指标..................................................................................................5第三节管理层讨论与分析............................................................................................................10第四节公司治理、环境和社会....................................................................................................46第五节重要事项............................................................................................................................74第六节股份变动及股东情况......................................................................................................101第七节债券相关情况..................................................................................................................108第八节财务报告..........................................................................................................................118 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 五、公司股票简况 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 报告期末公司前三年主要会计数据和财务指标的说明√适用□不适用 上表中本报告期归属于上市公司股东的净利润包含报告期归属于永续债持有人的利息507,281,620.99元 ， 扣 除 永 续 债 利 息 后 ， 本 报 告 期 归 属 于 上 市 公 司 普 通 股 股 东 的 净 利 润为4,232,111,499.73元，计算基本每股收益、稀释每股收益、扣除非经常性损益后的基本每股收益、加权平均净资产收益率、扣除非经常性损益后的加权平均净资产收益率等上述主要财务指标时均扣除了永续债及利息的影响。 八、境内外会计准则下会计数据差异 (一)同时按照国际会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (二)同时按照境外会计准则与按中国会计准则披露的财务报告中净利润和归属于上市公司股东的净资产差异情况 □适用√不适用 (三)境内外会计准则差异的说明： □适用√不适用 十、非经常性损益项目和金额 本公司之子公司山金金控资本管理有限公司及其子公司所从事的投资业务均与正常经营业务直接相关，因此本公司管理层未将上述子公司持有金融资产和金融负债产生的公允价值变动损益以及处置金融资产和金融负债产生的损益列入非经常性损益。 对公司将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》未列举的项目认定为非经常性损益项目且金额重大的，以及将《公开发行证券的公司信息披露解释性公告第1号——非经常性损益》中列举的非经常性损益项目界定为经常性损益的项目，应说明原因。√适用□不适用 单位：元币种：人民币 本公司分别与山东黄金集团有限公司、山东黄金集团青岛黄金有限公司、山东黄金有色矿业集团有限公司、莱州鑫源矿业投资开发有限公司签订股权托管协议，每年的托管收入固定，该协议自托管日起至股权转让完成之日止，故本公司管理层不将该托管损益列入非经常性损益。 十一、存在股权激励、员工持股计划的公司可选择披露扣除股份支付影响后的净利润□适用√不适用 十二、采用公允价值计量的项目 √适用□不适用 十三、其他 □适用√不适用 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 （一）报告期内公司的主要业务 报告期内，公司批准许可范围内的业务主要为：黄金及有色金属的勘查、开采、选冶、销售，黄金矿山专用设备、建筑装饰材料（不含国家法律法规限制产品）的生产、加工和销售，主要产品包括标准金锭、投资金条、合质金和银锭等。 公司所辖矿山企业分布于中国山东、福建、内蒙古、甘肃、新疆、吉林、黑龙江、青海、云南等地以及南美洲阿根廷、非洲加纳、纳米比亚等国家。形成了集黄金勘查、采矿、选矿、冶炼、黄金产品深加工和销售、矿山装备制造于一体的完整产业链条，并拥有行业领先的科技研发体系，以及矿业投融资支撑平台。 （二）经营模式 1.机械化、规模化生产运营 公司矿山采用分散采选、集中冶炼的生产模式，采掘设备机械化、大型化，运输、提升系统等自动化，选矿工艺先进化、智能化，实现黄金资源规模化、集约化、机械化开采。主力矿山采矿机械化作业率达66％以上，铲装和运输机械化作业率达到100％，主要固定设施自动化率达到96％以上。2025年，公司加快推进探矿增储和项目建设，积极推动包括焦家金矿、新城金矿、三山岛金矿在内的胶东地区世界级黄金生产基地建设以及纳米比亚Osino公司双子山金矿项目建设；加快推动卡蒂诺纳穆蒂尼金矿、昶泰矿业达产进程。 2.精益化运营管控 为深化精益化运营管控，公司牢固树立“全员参与、协同高效、持续改善”的精益管理理念，系统性提升精细化管理能力与成本控制水平，推动运营效率全面增长。通过强化从采购、生产到管理与供应链的全产业链精益协同，致力于构建业务紧密衔接、流程顺畅高效的一体化运营体系。全面推行“地质、测量、采矿、选矿、冶炼”全流程系统化管控模式，深化技术与管理、生产与经营的融合，实现运营效率与经济效益同步提升。2025年，矿业企业持续开展生产系统优化工作，完成相关投资约25.30亿元，实施工程量6.73万米，通过优化组织与工艺，实现年度综合增效约1亿元。 3.科技创新驱动 公司坚持深入实施创新驱动发展战略，高度重视自主创新能力提升，围绕黄金行业当前发展急需解决的关键共性技术难题，不断加大科技创新投入。2025年荣获省级科技进步一等奖1项，荣获中国黄金协会、中国有色金属协会奖项共43项，牵头或参与制订各类标准9项，在研省级及以上科研项目达9个。自主研发的2项技术成果，凭借卓越的创新性与行业领先性，成功入选《2025年度山东省首台（套）技术装备及关键核心零部件企业及产品名单》。依托三超深竖井透明凿井智能协同施工关键理论与技术，公司成功建成三山岛金矿2,000米深副井，为亚洲第一深大直径竖井。成为中国黄金行业深地开采的新里程碑。 4.安全绿色发展 公司深入开展安全生产治本攻坚三年行动，提速推进机械化、自动化、智能化进程，不断提升本质安全水平。公司坚持将绿色低碳发展理念融入矿业开发利用全过程，建立健全绿色矿山建设长效管理机制，修订绿色矿山（勘查、工厂）建设管理办法及建设标准规范，提升建设标准，树立行业标杆。2025年“鑫汇公司浮选尾砂回填黑羊山项目”正式列为山东省首批且唯一一个尾 矿利用方面的大宗固废回填试点项目，实现了尾砂综合利用难题的关键突破。三山岛金矿等7家单位荣获市级“无废矿山”“无废工厂”称号，为全面推动公司绿色高质量发展奠定有力保障。 报告期内公司新增重要非主营业务的说明□适用√不适用 二、报告期内公司所处行业情况 （一）行业发展情况 黄金行业的发展始终与复杂多变的全球局势深度关联。2025年，受地缘政治冲突不确定性增强、美元信用遭到削弱等多重因素影响，市场避险情绪上升、全球去美元化交易升温，黄金的战略价值和金融属性更加凸显。多国央行继续增持黄金储备，黄金投资需求强劲增长，国内外黄金价格屡创历史新高。 报告期内，国际政治经济形势风险加剧。一方面，美国通过高关税等手段向各国施压，导致全球经贸秩序重构、国家间战略对抗升级；乌克兰局势也持续胶着、中东乱局反复动荡。另一方面，美国债务风险不断攀升，美联储独立性被干扰导致货币宽松预期增强，美元资产信用进一步下降。 报告期内，黄金价格呈现大幅上涨走势。2025年，国际现货金价最高价4550美元/盎司，最低价2614美元/盎司，最大波幅达1936美元/盎司，年末收盘于4318美元/盎司，较上年末收盘价2624美元/盎司上涨约65%。国内上海黄金交易所Au（T+D）合约最高价1017.19元/克，最低价618.42元/克，最大波幅达398.77元/克，年末收盘于974.39元/克，较上年末收盘价614.82元/克上涨约58%。 报告期内，全球黄金总需求量小幅增长但国内黄金消费需求回落。世界黄金协会统计数据显示，2025年全球黄金总需求量达5002吨，同比增长约0.81%；全球央行购金量达863吨，购金规模仍处于历史相对高位，其中：中国人民银行全