马钢股份：马鞍山钢铁股份有限公司2025年年度报告

公司代码：600808 马鞍山钢铁股份有限公司2025年年度报告 重要提示 一、本公司董事会及董事、高级管理人员保证年度报告内容的真实性、准确性、完整性，不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗漏，并承担个别和连带的法律责任。 二、公司全体董事出席董事会会议。 三、德勤华永会计师事务所（特殊普通合伙）为本公司出具了标准无保留意见的审计报告。 四、公司负责人蒋育翔、主管会计工作负责人陈国荣及会计机构负责人（会计主管人员）乐志海声明：保证年度报告中财务报告的真实、准确、完整。 五、董事会决议通过的本报告期利润分配预案或公积金转增股本预案 鉴于2025年度母公司财务报表净利润主要系转让子公司股权确认的一次性投资收益，不具备可持续性且在合并财务报表层面已抵消，合并财务报表层面仍处于亏损状态。综合考虑公司战略发展、未来资金需求及股东长远利益，建议公司2025年度不进行利润分配，也不进行资本公积金转增股本。 截至报告期末，母公司不存在未弥补亏损。 六、前瞻性陈述的风险声明 报告中对公司面临的主要风险进行了分析，详见第三节“董事会报告（管理层讨论与分析）”中“六、公司关于公司未来发展的讨论与分析”之“（五）可能面对的风险”。报告所涉及的发展战略、未来经营计划等前瞻性陈述不构成公司对投资者的实质承诺，敬请投资者注意投资风险。 七、报告期，公司不存在被控股股东及其他关联方非经营性占用资金情况 八、报告期，公司不存在违反规定决策程序对外提供担保的情况 九、不存在半数以上董事无法保证公司所披露年度报告的真实性、准确性和完整性的情况 十、重大风险提示 公司并无需提请投资者特别关注的重大风险。 十一、其他 本报告分别以中、英文编制，在对中英文文本的理解发生歧义时，以中文文本为准。 目录 第一节释义................................................................4第二节公司简介和主要财务指标...............................................5第三节管理层讨论与分析....................................................8第四节公司治理、环境和社会................................................23第五节重要事项...........................................................43第六节股份变动及股东情况.................................................49第七节财务报告...........................................................55 第一节释义 一、释义 在本报告书中，除非文义另有所指，下列词语具有如下含义： 第二节公司简介和主要财务指标 一、公司信息 二、联系人和联系方式 三、基本情况简介 四、信息披露及备置地点 五、公司股票简况 公司A股过户登记处及其地址：中国证券登记结算有限责任公司上海分公司，中国上海市浦东新区杨高南路188号。 公司H股过户登记处及其地址：香港中央证券登记有限公司，香港湾仔皇后大道东183号合和中心17楼1712-1716室。 六、其他相关资料 七、近三年主要会计数据和财务指标 (一)主要会计数据 (二)主要财务指标 八、2025年分季度主要财务数据 九、非经常性损益项目和金额 十、营业收入扣除情况表 十一、采用公允价值计量的项目 十二、其他 本集团近五年主要会计数据、财务指标（单位：百万元币种：人民币） 第三节管理层讨论与分析 一、报告期内公司从事的业务情况 本公司主营业务为钢铁产品的生产和销售，是中国单个生产基地产能规模最大的钢铁生产和销售商之一，生产过程主要有炼铁、炼钢、轧钢等。本公司主要产品是钢材，由“特钢、轮轴、型钢、板材”四大产品系列构成，拥有汽车板、家电板、新能源硅钢、氟碳彩涂板、重型H型钢、铁路造车材、海洋石油平台用H型钢、耐低温钢筋、能源用特钢、高速车轮等高端产品，广泛应用于航空、铁路、海洋、汽车、家电、造船、建筑、机械制造等领域及国家重点工程，市场前景广阔。 特钢系列：主要包括连铸圆坯、特钢棒材和工业线材。连铸圆坯主要用于车轮、车轴、风电、能源等行业，特钢棒材主要用于轨道交通用车轴、机械用轴承齿轮、汽车用齿轮轴承弹簧等。工业线材主要用于汽车机械用高碳钢、冷镦钢、弹簧钢、轴承钢、优碳钢等。 轮轴系列：主要包括火车轮、车轴、轮对及环件，广泛应用于铁路运输、城市轨交、港口机械、航空航天等诸多领域。 型钢系列：主要包括型钢和线棒材。型钢主要用于建筑钢结构、机械制造及石油钻井平台、铁路建设等行业。线棒材主要用于基建和房地产建筑方面。板材系列：主要包括热轧板卷、冷轧板卷、镀锌板及彩涂板、电工钢。热轧板卷广泛应用于 建筑、汽车、桥梁、机械等行业及石油输送方面，冷轧板卷应用于高档轻工、家电类产品及中、高档汽车部件制作，镀锌板定位于汽车板、家电板、高档建筑板及包装、容器等行业，彩涂板可用于建筑内外部、家电及钢窗等，电工钢主要用于家电及新能源汽车等。 公司针对不同产品，采取不同的经营模式。特钢系列产品及轮轴系列产品以直供终端销售为主；型钢系列产品以工程直供和出口外销为主，经销商仓储现货销售为辅；板材系列产品以直供终端、分子公司及加工中心配送服务销售为主，专业经销商销售为辅。 报告期内，公司所从事的主要业务、主要产品及其用途、经营模式等未发生重大变化。报告期内公司并未新增重要非主营业务。 二、报告期内公司所处行业情况 2025年，国内外经济环境复杂多变，国民经济运行顶压前行、向新向优，高质量发展取得新成效，全年GDP同比增长5.0%。作为国民经济基础性行业，钢铁行业深入推进“控总量、优供给、强基础、推转型”，全年运行整体平稳，结构持续优化，高质量发展取得新进展。 从发展阶段看，我国钢铁行业已进入高质量发展阶段，发展重点从规模扩张转向质量效益提升与结构调整深化。据国家统计局数据，2025年全国粗钢产量9.61亿吨，同比下降4.4%；生铁产量8.36亿吨，同比下降3.0%；钢材产量14.46亿吨，同比增长3.1%。全年粗钢净出口1.31亿吨，同比增长17.0%；粗钢表观消费量约8.29亿吨，同比下降7.1%。“十四五”时期以来，钢铁行业进入减量调整期，2025年粗钢产量较2020年峰值下降9.8%，粗钢表观消费量在2020年达峰后连续五年下降，2025年较峰值减少20.9%。 从周期波动看，钢铁行业与宏观经济周期、下游行业需求变化紧密相关，受房地产、基建、汽车、机械等主要用钢行业景气度影响显著，钢材品种结构随需求变化持续优化。2025年中厚宽钢带产量较2020年增长31.2%；钢筋产量较2020年下降30.1%；线材（盘条）、热轧薄宽钢带和镀层板（带）产量均超1亿吨，制造业用钢占比高于建筑业用钢，板带比稳步提升。 从价格走势看，2025年中国钢材价格指数（CSPI）平均值为93.19点，同比下降9.1%，处于近年低位；年内峰谷波动幅度8.3%，整体走势相对平稳。同期CRU国际钢材价格指数平均值为189.5点，同比下降4.1%，降幅小于国内市场。“十四五”期间钢材价格总体呈震荡下行态势，CSPI指数自2021年5月历史峰值174.81点回落，至2025年6月创下89.51点的阶段性低点，降幅达48.8%。 总体来看，2025年钢铁行业面临的外部市场环境严峻，但得益于原燃料成本重心下移等因素，钢铁企业在生产经营持续承压的背景下效益总体好于2024年。据中钢协统计，重点统计企业全年实现营业收入同比下降3.1%；营业成本同比下降4.5%；利润总额同比增长1.4倍；平均利润率同比提升1.13个百分点。 2025至2026年是钢铁行业处于政策密集落地的关键窗口期，也是“十四五”收官与“十五五”规划承前启后的重要阶段。随着《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026年）》《钢铁行业产能置换实施办法（征求意见稿）》《钢铁行业规范条件（2025年版）》及部分钢铁产品出口许可证制度等一系列政策的正式颁布与推进实施，行业加速进入以供给侧结构性改革为主线、以绿色低碳和智能制造为方向的结构性重塑期，供需格局、竞争格局和发展动能面临系统性重构。 政策导向呈现三个具体特征：一是目标协同，以“稳增长”为底线，强化环保、能耗、质量、安全等综合标准约束，引导资源向优势企业集中；二是机制联动，依据《钢铁行业规范条件（2025年版）》对企业实施分级管理，企业的规范等级决定其在产能置换、差别化电价、绿色金融等方面的政策空间；三是内外双驱，在国内“双碳”目标与国际绿色贸易新规双重驱动下，竞争维度从“拼价格、拼规模”转向“拼质量、拼低碳”，推动企业加快从规模扩张型向质量效益型转变。 三、经营情况讨论与分析 2025年，本公司面对严峻的市场形势，坚持“四化”发展方向、“四有”经营原则，扎实推进内部改革与协同创效，深化多维算账经营与对标找差，持续优化产品结构，提升产品经营能力与产线运行效率。全年生产经营整体平稳，经营绩效较上年大幅改善，利润总额同比减亏人民币49.70亿元，净利润同比减亏人民币49.56亿元，归属于上市公司股东的净利润同比减亏人民币44.50亿元，但受四季度市场行情波动及部分参股公司业绩下滑影响，除了利润总额以外，净利润、归属于上市公司股东的净利润仍未实现扭亏为盈。主要措施及成效如下： （一）深化内部改革，充分释放内生动力。为优化资源配置，公司将本部钢铁主业资产（不含已停产的3号高炉）、负债、人员、业务，所持15家全资及控股子公司的股权及所持3家参股公司的股权整体增资划转进入马钢有限，生产不停、秩序不乱。为引进投资者，促进马钢有限提高核心竞争力和综合实力，加快公司新一轮规划的调整与落地，公司向宝钢股份转让马钢有限35.42%股权，同时宝钢股份以现金方式向马钢有限增资，本公司放弃增资认缴权。交易完成后，本公司持有马钢有限的股权由100%下降至51%，宝钢股份持有马钢有限49%股权。同时，本公司根据资产现状以及发展需要，优化组织结构，机关职能部门由15个精简为9个，流程更加顺畅，界面更加清晰，效率进一步提升。 1.马钢有限坚持“突破惯性思维、打破习惯枷锁、做好对标协同、做到极致细致”经营方针，系统推进基层组织机构变革，实施模拟经营，组建产销研运营中心，重塑废钢供应体系，有效疏通管理堵点，激发组织活力。全年实现营业收入645.18亿元，利润总额0.74亿元，同比增利39.54亿元。 2.长江钢铁围绕“低成本、差异化、高效率、快节奏”经营方针，推进层级优化及组织机构变革，建立“厂—作业区—班组”三级扁平化管理模式，287个车间、工段、班组压减至85个作业区、班组。探索推进模拟市场化薪酬改革试点，管理者年度基本薪酬与在岗职工平均应发薪酬挂钩、年度绩效薪酬与绩效指标挂钩，设定超额利润激励分享奖金包，实现管理者收入“能增能减”并与职工收入紧密绑定。全年实现营业收入131.99亿元，利润总额2.36亿元，同比增利12.16亿元。 （二）优化产品结构，竞争优势明显增强。马钢有限深入推进产品经营，板带产品提量增效，汽车板销量234万吨，增长6.3%；特钢产品结构持续优化，品牌价值持续提升，产销量增长16%，高附加值、高技术含量产品占比超过30%；型钢出口93万吨，创历史新高，同比增长33%；车轮产品实现重点突破，全年国内高铁车轮交付超过2200件。强化技术创新，聚焦支撑市场价值创造和现场能力提升，新产品销量增长16%，吨材超额毛利353元，“高品质压铸模架用1.2m超大直径连铸圆坯”等4项新产品实现国内首发。重点项目建设按计划进度推进，冷轧6号镀锌线项目、型钢3号连铸机项目热负荷生产，新建板带4