化工品集体情绪高涨下 PVC价格偏强震荡

行情复盘

3月20日，PVC期货主力合约收跌0.81%至5875.0元，资金整体流出1.85亿元。

背景分析

• 供应端：PVC开工率环比减少1.23个百分点至80.12%，降至近年同期中性水平。下周青岛海湾、天津渤化等乙烯法装置将降开工负荷。
• 需求端：春节后第四周，PVC下游平均开工率回升2.33个百分点至41.66%，但较去年同期减少4.79个百分点，下游抵触心理增加。房地产投资、销售、新开工、竣工面积同比降幅仍较大，改善需时间。
• 出口：亚洲市场价格上涨，出口询单有所好转。
• 库存：社会库存春节后首次环比减少2.55%至137.13万吨，但同比增加64.47%，仍偏高。
• 其他因素：生态环境部推动无汞化转型，霍尔木兹海峡通航受阻，乙烯和电石价格上涨。

后市展望

海内外PVC市场有降负荷预期，下游需求陆续恢复，上游出货顺畅，化工品情绪高涨。若霍尔木兹海峡不能恢复通航，近期PVC价格偏强震荡。

期现行情

• 期货：PVC2605合约低开后减仓震荡，收盘5875元/吨，跌幅0.81%，持仓量减少31605手至799464手。
• 基差：华东地区电石法PVC主流价下跌至5735元/吨，基差-140元/吨，走弱60元/吨，处于偏低水平。
• 基本面：供应端乙烯法装置降负荷，需求端房地产数据疲软，库存虽减少但同比偏高。
• 关联品种：PVC所属公司为冠通期货。