期货市场
- 郑棉主力合约收盘价：15280元/吨，环比持平。
- 棉纱主力合约收盘价：21535元/吨，环比持平。
- 棉花期货前20名净持仓：-188690手，环比减少109手。
- 棉纱期货前20名净持仓：-542手，环比减少167手。
- 主力合约持仓量：棉花577806手，环比减少14645手；棉纱14439手，环比减少360手。
- 仓单数量：棉花12384张，环比减少16张；棉纱251张，环比减少16张。
- 期权市场：棉花平值看涨/看跌期权隐含波动率分别为13.02%/13.03%，20日/60日历史波动率分别为16.22%/14.34%，环比变化较小。
现货市场
- 中国棉花价格指数(CCIndex)：3128B，环比下降57元/吨。
- 中国纱线价格指数：纯棉普梳纱32支22100元/吨。
- 进口棉价格指数(FCIndexM)：1%关税13068元/吨，滑准税14011元/吨，环比分别下降50元/吨和41元/吨。
- 到港价：纯棉普梳纱32支22582元/吨，环比下降32元/吨；纯棉精梳纱32支24006元/吨。
- 进口数量：棉花1月-2月累计37万吨，同比增加41%；棉纱当月170000吨。
- 进口棉花利润：2581元/吨，环比持平。
- 商业库存：棉花全国578万吨，环比下降70.4万吨。
上游情况
- 全国棉花播种面积：2838.34千公顷，环比持平。
- 全国棉花产量：6165万吨，环比持平。
- 棉花纱价差(CY C32S-CC3128B)：550857元/吨。
产业情况
- 工业库存：棉花全国86.1万吨，环比持平；进口数量当月18.6万吨。
- 纱线产量：当月213.2万吨，环比持平。
下游情况
- 库存天数：纱线21.7天，环比减少3.4天；坯布33.1天，环比持平。
- 产量：纱线当月213.2万吨，环比持平；坯布当月30.12亿米，环比持平。
- 出口金额：服装及衣着附件当月134.12亿美元，环比减少18.7亿美元；纺织纱线、织物及制品当月125.796亿美元，环比减少30.387亿美元。
行业消息
- 商业库存：截止2026年03月20日，全国棉花商业总库存503.99万吨，环比减少9.52万吨（减幅1.85%）；新疆地区382.27万吨，环比减少11.39万吨（减幅2.89%）；内地地区63.57万吨，环比增加0.87万吨（增幅1.39%）。
观点总结
- 美国棉花出口：2025/26年度美国陆地棉出口销售净增19.67万包，较前周减少22%，较前四周均值减少30%；出口装运量27.39万包，较前周减少26%，较前四周平均水平增加8%。
- 国内市场：供应端，棉花进口同比增加41%，港口库存维持增长；消费端，纺织行业金三需求缓慢启动，纺企开机恢复，纱线成交较好，库存下降明显，预计棉价调整到位后可能继续上调。
