港股资金面更新中东土豪来了吗

市场表现与资金流向
近五天（3.12-3.18），恒指上涨0.5%，恒科上涨1.1%。南下资金净买入182.2亿港元，国际中介减仓84.0亿，中资中介加仓36.3亿，香港本地中介流出38.3亿。

行业配置分析

• 南下资金加仓银行、软件服务和专业零售较多，主要流出一般金属及矿石。
• 国际中介加仓工业工程和一般金属及矿石，减仓银行和专业零售。

个股配置变化

• 南下资金增持中海油、阿里、建行、腾讯和灵宝黄金，减持中芯国际、中国铝业、中石油化工、汇丰和洛阳钼业。
• 国际中介加仓小鹏、中国铝业、中石油化工、宁德时代和京信通信，减持阿里、腾讯、建行、中海油和泡泡玛特。

值得关注的趋势

• 南下资金对互联网增持力度减弱，但持续加仓阿里，外资卖出放缓并加仓美团和网易。
• 内外资共振加仓创新药，南下偏好晶泰和三生，外资流入信达和石药。
• 内资连续四周减仓保险公司。
• 新能源车中，小鹏获内外资共识。

外资动态

• 主动基金连续两周减仓AH股，受新兴市场风险偏好冲击。
• HF基金维持卖A买H趋势（3月以来）。

内资行为观察

• 港股大跌时内资卖出超200亿（主要来自ETF），但ETF本周仍被赎回，反映内资配置港股意愿不强。

中东资金传闻分析

• 长期逻辑存在，但短期大幅加仓可能性低：
  • 外资拖累中东股市，沙特等国内资金反流入。
  • 高盛等外资未显示中东资金加大配置。
  • 中东资金或通过委托管理配置，当前海外机构更重视基本面。
  • EPFR数据显示中东资金近期小幅流出中国资产。