紫金矿业：紫金黄金国际截至2025年12月31日止年度业绩公告

紫金黃金國際截至2025年12月31日止年度業績公告 隨附紫金礦業集團股份有限公司（「本公司」）附屬公司紫金黃金國際有限公司（「紫金黃金國際」，其股份於香港聯合交易所有限公司上市（股票代碼：2259））發佈的截至2025年12月31日止年度業績公告。 本公司董事會提醒投資者及股東於買賣本公司證券時，務須謹慎行事。 2026年3月20日中國福建*本公司之英文名稱僅供識別 香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責，對其準確性或完整性亦不發表任何聲明，並明確表示，概不對因本公告全部或任何部分內容而產生或因依賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任。 Zijin Gold International Company Limited紫金黃金國際有限公司（於香港註冊成立的有限公司）（股份代號：2259） 截至2025年12月31日止年度業績公告 紫金黃金國際有限公司（「本公司」）股份於2025年9月30日成功於香港聯合交易所有限公司（「香港聯交所」）主板上市，為本公司及其附屬公司（「本集團」）進一步推動全球黃金業務發展提供重要資本平台。報告期內，新收購的加納阿基姆金礦及哈薩克斯坦瑞果多金礦順利完成交割並納入運營，為本集團帶來新增產量及盈利貢獻。受惠於黃金價格上升、成熟礦山持續推進擴產及技術改造並實現穩產提效，以及新增項目貢獻，2025年度本集團產量、收入及利潤均錄得顯著增長： —生產礦產金46.9噸（其中控股礦山約45.4噸），較2024年度上升約20%，2023年至2025年年均複合增長率約15%；—收入約為53.8億美元，較2024年度上升約80%，2023年至2025年年均複合增長率約54%；—整體AISC為1,501美元╱盎司，較2024年的1,458美元╱盎司上升3%。在金價上升的市場環境下，本集團持續推進精細化管理，核心經營性成本控制保持良好水平；—淨利潤約為18.7億美元，較2024年度上升約202%，2023年至2025年年均複合增長率約141%；—歸屬於母公司持有人的淨利潤約為16億美元，較2024年度上升約233%，2023年至2025年年均複合增長率約163%；—經營活動產生的現金流入淨額約為24億美元，較2024年度上升約174%，2023年至2025年年均複合增長率約61%；自由現金流約為17.9億美元，較2024年度上升約359%，2023年至2025年年均複合增長率約91%。—董事會建議截至2025年12月31日止年度之末期股息為每股現金1.5港元，該末期股息須待本公司股東於應屆股東週年大會上批准後，方可作實。註：自由現金流按經營活動所得現金流量淨額扣除資本開支計算 本公司董事會（「董事會」）欣然公佈本集團截至2025年12月31日止年度（「2025年度」、「本年度」或「報告期」）的年度綜合業績，連同截至2024年12月31日止年度（「2024年度」）的比較數字。 資源量和儲量 1.保有資源量、儲量 按控股企業100%口徑及聯營合營企業權益口徑計算，於報告期末本公司保有探明、控制及推斷的總資源量約為金1,972噸、銀1,611噸，銅16.3萬噸；其中，保有證實儲量和可信儲量約為金917噸、銀663噸、銅9.3萬噸，資源基礎持續保持穩定。截至報告期末，本公司總資源量、權益資源量數據如下： 註：1.本年度末保有總資源量、儲量按控股企業100%口徑及聯營合營企業權益折算，資源量包含儲量。 2.本年度末保有權益資源量、儲量按企業權益折算，資源量包含儲量。 註：1.本年度末保有總資源量、儲量按控股企業100%口徑及聯營合營企業權益折算，資源量包含儲量。 2. 2025年6月保有總資源量、儲量包含哈薩克斯坦瑞果多金礦。 報告期內，本公司委託全球權威獨立礦產諮詢機構SRK中國，對其8座境外核心資產編制了合資格人士報告。本公司礦產資源量和礦石儲量由本公司合資格人士更新完成，並根據《澳大拉西亞勘查結果、礦產資源量與礦石儲量報告規範》（Australasian Code for Reporting ofExploration Results, Mineral Resources and Ore Reserves）二零一二年版指引以及香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第十八章進行報告。本公司將每年聘請行業權威機構和專家作為獨立第三方，核實並公佈新的資源儲量結果。 表3：礦山保有資源儲量明細表 礦石量單位：百萬噸；金、銀品位單位：克／噸；銅品位單位：%；金、銀、銅金屬量單位：噸 說明： 1.保有資源儲量為未按權益折算的總量，所有數字均四捨五入，以反映估算的相對準確性。 2.公司對各礦山的採礦權證建立了有效的風險管控機制，不存在採礦權到期未續或到期無法延續的現象。 礦產資源量及礦石儲量邊際品位測算用到的金屬價格假設、回收率等列示於下表。 2.自主地質找礦勘查 報告期內，羅斯貝爾、諾頓金田、奧羅拉等附屬公司共計投入地勘資金約2,000萬美元，完成鑽探工作量12.8萬餘米，年度勘查新增推斷級別以上資源量為：黃金56.7噸，其中新增權益資源量45.6噸，主要包括諾頓金田新增15噸、羅斯貝爾金礦新增21噸。單位勘查成本遠低於全球行業平均水平。 羅斯貝爾 報告期內，主要圍繞Saramacca中部、北西部開展深邊部找礦工作。全年投入6.2萬米金剛石鑽探，找礦效果好於預期。Saramacca中部高品位礦體在走向及深部的連續性好於預期，鑽孔見礦視厚度1-54m@Au1.5~10.0g/t，局部礦化段金品位可達30~60g/t。高品位金礦化往深部繼續延伸，估算新增金金屬量21噸，平均品位金1.2g/t。 諾頓金田 報告期內，主要圍繞Golden Kilometer、Bullant West、Broad Arrow、Mt Pleasant UG ConceptTargets、Benhur Deeps和Wendy Gully六個戰略勘查項目開展相關工作。全年投入2.1萬米金剛石鑽探。Golden Kilometer項目鑽孔見礦好於預期，新增金金屬量15噸，平均品位金3.09g/t。同時，在Bowerbird、Bullant West、Gidji以及Broad Arrow勘查項目上亦有發現重要找礦線索。 奧羅拉 報告期內，主要在採礦權範圍內加強地質勘查工作，圍繞AH10號礦體、MK主採礦體深部進行補充控制、西南部的Batholith區域和土壤化探異常區域進行槽探和鑽探驗證。全年投入1.5萬米金剛石鑽探。MK深邊部追索以及BH棕地勘查，合計新增金金屬量2.6噸，平均品位金1.42g/t。 管理層討論與分析 本管理層討論與分析應與本集團截至2025年12月31日止年度之綜合財務報表及其附註一併閱讀。本節旨在就本集團於報告期內之經營表現、業務進展、行業環境、主要風險及未來發展方向提供管理層視角之分析，以協助股東及投資者更全面理解本集團業務表現及價值驅動因素。 1.黃金行業回顧 宏觀經濟與地緣風險交織，黃金避險與配置價值持續顯現 2025年，全球經濟面臨通脹韌性、增長預期放緩以及地緣政治不確定性等多重考驗。複雜的宏觀環境顯著放大了市場對風險對沖與資產保值的需求，黃金作為避險資產和價值儲存工具的屬性得到進一步強化。報告期內，LBMA現貨黃金全年均價攀升至3,439美元／盎司，較2024年度同比大幅上漲44%；年內累計53次刷新歷史高點。在複雜的宏觀環境下，市場對實物資產的配置需求持續提升，2025年全球黃金總需求量（包含場外交易）首次突破5,000噸大關。 多重宏觀主線交替演進，金價運行中樞穩步上移 回顧2025年全年，金價的強勁走勢主要由貿易與關稅博弈、貨幣政策轉向、地緣政治衝突及主權債務擔憂這四大核心變量交替驅動。一季度，市場對全球貿易壁壘及關稅政策的擔憂情緒升溫，避險資金的流入推動了金價的初步上漲。二至三季度，隨著通脹壓力邊際緩解，美聯儲等主要央行降息路徑逐步明確，基準利率的下調顯著降低了持有黃金的機會成本，帶動全球黃金ETF資金流向由長期的淨流出轉為淨流入。四季度，圍繞主要經濟體財政赤字規模與債務可持續性的市場博弈加劇，疊加持續的地緣政治衝突，進一步推升避險需求，支撐第四季度現貨黃金均價達到4,135.2美元／盎司的歷史高位。 官方儲備需求維持高位，實物與金融投資活動顯著活躍 需求端方面，基於地緣政治衝突、外匯儲備結構優化及資產多元化的長期考量，全球央行延續了穩定的淨購金態勢，2025年度全年淨買入量達863.3噸1，持續保持在歷史高位水平。與此同時，資金配置需求顯著升溫，全年黃金ETF淨增持達801.2噸1，成為拉動總需求增長的關鍵力量；金條與金幣投資亦表現亮眼，需求量同比增長16%至1,374.1噸1，觸及近12年來的最高水平。 行業勘探開支增加，但礦產金供給增長仍面臨約束 供給端方面，2025年度全球黃金總供應量同比增長1%至5,002.3噸2。儘管金價上漲改善了行業的盈利預期並帶動了部份勘探支出的回升，但2025年全球礦產金產量僅錄得3,671.6噸，實現了1%的溫和增長2。新礦山建設成本的上升、從勘探到投產的開發週期延長，以及日益嚴格的環保審批與社區合規要求，全球黃金供給端在短期內難以出現顯著放量。 2.我們的願景 本集團堅持負責任開採理念，重視安全生產、環境保護及社區共建，持續完善企業管治體系，努力在經濟效益、社會效益與環境效益之間實現協同發展，推動企業長期可持續發展，與社會各界共創金色未來。在此基礎上，本集團致力打造具全球競爭力的一流黃金礦業企業，堅持以優質資源為基礎，以礦山運營能力為核心，持續推進技術創新與精細化管理，不斷提升企業核心競爭力。作為一家以黃金為核心的國際化礦業公司，本集團在推動產量增長的同時，更加注重資產質量、成本控制及資源生命週期管理，努力在金價週期波動中保持穩健經營，並在全球資源整合過程中把握發展機遇。 3.我們的業務 紫金黃金國際有限公司（前稱金峰（香港）國際礦業有限公司）於2007年10月22日在香港註冊成立，是紫金礦業集團股份有限公司（「紫金礦業」）的所有黃金礦山（除中國之外）整合而成的全球領先黃金開採公司，主要從事黃金的勘探、採礦、選礦、冶煉及銷售，主要產品包括金錠、合質金及金精礦，主要營運地區位於中國內地以外。於報告期內，本集團在塔吉克斯坦、吉爾吉斯斯坦、哈薩克斯坦、澳大利亞、哥倫比亞、圭亞那、蘇里南、加納及巴布亞新幾內亞等多個司法管轄區持有及運營黃金資產，形成地域分散、不同開發階段結合的海外黃金資產組合。 本集團之業務模式以「資源獲取—開發建設—穩產增產—技術改造—延壽增儲—價值提升」為主線，通過對成熟礦山的精細化運營、對新併購資產的高效整合，以及對資源潛力項目的持續勘探開發，不斷提升整體資產組合質量與盈利能力。 4.股份上市 本公司股份於2025年9月30日成功在香港聯交所主板上市。首次公開發行完成後，本公司募集資金淨額約為283億港元。本次上市吸引了多元化機構投資者參與，優化本公司股東基礎，提升股份流動性及市場認受性。股份上市後，本公司的資本市場平台進一步完善，融資能力、流動性及財務靈活性有所提升，為本公司後續資源整合、項目建設、勘探增儲及全球化發展提供支持。 5.經營概述 2025年度，本集團把握金價上行及海外優質資產整合帶來的發展機遇，整體經營質量顯著提升。於2025年度，本集團實現收入53.8億美元，較2024年度的29.9億美元增加80%；黃金銷售收入52.9億美元，黃金銷量46.6噸，平均實現售價為3,524美元╱盎司。受惠於黃金價格上升、成熟礦山穩產提效，以及新收購的加納阿基姆金礦和哈薩克斯坦瑞果多金礦貢獻新增黃金銷量，本集團盈利能力顯著增強，年內歸屬於母公司持有人的淨利潤為16億美元。 從項目運營口徑看，2025年度，本集團生產礦產金46.9噸，其中控股礦山實現礦產金產量45.4噸，成熟資產整體保持穩定運行，為本集團提供了良好的產量與