丁二烯行业及诚志股份分析
全球丁二烯供给受冲击
- 丁二烯95%依赖油头和气头，霍尔木兹海峡封锁导致全球近40%供给中断
- 古雷石化停产，海内外炼厂集体降负，中东、欧洲、日韩产能全面受影响
- 丁二烯价格看涨超2万元/吨，诚志股份弹性拉满，利润增量直指15亿元
诚志股份核心优势
- 全球唯一煤质烯烃制丁二烯技术，彻底规避原油卡脖子风险
- 煤炭、甲醇国内稳供，成本与供给双重保障
- 稀缺产能价值重估：10万吨丁二烯（毛利4000元/吨）、50万吨乙烯（毛利400元/吨）、40万吨丙烯（毛利400元/吨）、45万吨丁辛醇（毛利850元/吨）
- 对标宝丰、华鲁、金牛，价值严重低估
- 化工业务年化毛利11亿元，价格每涨1000元/吨毛利增厚13亿元，净利润增厚超10亿元
- 净利润体量可达20亿元
未来发展战略
- 50亿元投向超高强PE、POE、液晶等高增长赛道
- 清华转青岛国资委，国企赋能+高端新材料双轮驱动
- 周期弹性+成长空间双击，拐点已至
- 公司市净率PB仅为0.67倍，显著低估
