化工日报：伊朗天然气设施遭袭，EG大幅上涨

核心观点

• 市场分析：昨日EG主力合约和现货价格均大幅上涨，基差收窄。EG负荷下降，港口开始去库。伊朗局势紧张导致MEG价格上涨，烯烃系化工品整体走强，伊朗EG装置重启不确定性增加。
• 生产利润：乙烯制EG生产毛利亏损，煤基合成气制EG生产毛利微利。
• 库存：MEG华东主港库存环比下降，但预计本周库存持稳略增。
• 供需逻辑：国内供应端因原料供应担忧负荷下降，海外供应受伊朗局势影响缩减。需求端聚酯和织造负荷恢复中，但下游价格跟涨乏力，库存开始累积，需关注成本高位对下游的负反馈影响。
• 策略：单边谨慎逢低做多套保，关注霍尔木兹海峡通行和EG装置变化。
• 风险：原油价格波动、煤价大幅波动、宏观政策超预期、EG装置变动超预期。

关键数据

• 价格与基差：EG主力合约收盘价5220元/吨（+7.65%），现货价5154元/吨（+7.38%），基差-71元/吨（+7元/吨）。
• 库存：MEG华东主港库存101.1万吨（-5.7万吨），预计本周库存持稳略增。
• 生产利润：乙烯制EG毛利-238美元/吨，煤基合成气制EG毛利138元/吨。
• 下游产销：长丝产销低迷，库存累积。

研究结论

• EG市场短期受伊朗局势影响走强，但基本面边际好转，预计3月下旬开始去库，4月去库幅度增加。需关注霍尔木兹海峡通行和EG装置变化。