布鲁可2025年业绩会要点26031625年复盘26年规划

25年复盘&26年规划

1. 出海业务

   • 25年超预期，海外三个大区近50人本地化团队，欧美市场迪士尼、漫威、星球大战产品已销售，美国、日本产品线布局完善，东南亚精细化运营加强。
   • 26年计划引入更多IP和产品，东南亚市场持续深耕。

2. 积木车业务

   • 25年超预期，持续加单，海外尚未规模化铺市，优先满足国内需求。国内、东南亚、美国口碑良好。
   • 26年规划3个系列（16.9元、39元、100元左右）、15个SKU，海外拓展加速。

3. 16岁+业务

   • 25年符合预期，26年产品数量增加，每款产品效能提升，加强海外拓展，目标占比逐年提升。

4. 女性向业务

   • 25年晚于预期，未来聚焦绮遇记子品牌作为唯一女性向产品线，包括初音换装及小尺寸挂件产品。

业绩指引

• 未来几年收入目标30%增速，核心关注：1）市面库存水平、价盘稳定性；2）用户反馈，激发创作、分享行为。

盈利趋势

• 25年毛利率下降，原因：新品磨合期（3-4季度稳定）、模具/IP分摊、仓储物流成本。
• 26年产品毛利率稳步提升，模具/IP分摊成本下降，物流仓储成本海外成熟后降低。
• 26年追求人效（产研、销售），80%资源侧重积木车、群星S、全球IP（变形金刚、迪士尼），20%用于创新（女性向）。

IP规划

• 26年关注迪士尼、星战、漫威IP表现，匹配迪士尼电影4个重点节点。
• 变形金刚稳健增长，产品线完善。
• 奥特曼升级至群星S，未来作为新主力，26年目标重回增长（每年4弹）。

9.9元星辰版

• 核心目的拉新，10元价位段交易频次最高。
• 25年变形金刚星辰版中55%为新用户，70%+复购，老用户未降低原有产品购买。
• 未来限制9.9元占比，39元、59元仍定位百元内主力价位。