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铅：国内库存增加，施压价格

2026-03-16 季先飞国泰君安证券 Elaine

核心观点与关键数据

铅价趋势强度为0，处于中性水平。
国内铅库存增加，对价格形成压力。
美国向中东增派军事力量，特朗普宣称可能对伊朗发动空袭，但美国经济增长数据疲软（GDP和PCE数据停滞），显示经济动能减弱。
特朗普呼吁油轮通过霍尔木兹海峡，中东地缘政治风险仍需关注。

研究结论

短期内，国内铅库存增加是主要利空因素，价格承压；但中东局势及美国经济前景的不确定性为市场带来变数。
报告建议投资者谨慎关注库存变化及地缘政治动态，结合经济数据综合判断铅价走势。

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