棉花：关注外盘走势

行情数据

• ICE棉花期货重拾上涨势头，近月05合约收复上周跌幅，远月12月合约创年内新高站上70美分/磅。
• 上半周ICE棉花期货因仓单减少和商业逢低买盘反弹，周五受中国增发进口配额传闻影响继续上涨。

基本面

• 国际棉花情况
  • ICE棉花：仓单减少及逢低买盘推动反弹，远月合约创年内新高。
  • USDA供需报告：上调2025/26年度全球棉花产量113万包（巴西75万包，中国50万包），消费量小幅下调14万包，期末库存上升128万包至7639万包，库存消费比64.4%。
  • 美棉出口销售：2025/26美陆地棉周度签约5.74万吨（环比增68%），装运8.39万吨（环比增31%），总签售量占年度预测总出口量的82%。
  • 其他主产国：
    • 澳大利亚：主产区采摘加速，1月出口同比增41%，中国为主要出口目的地。
    • 巴西：市场关注新作产量，预计产量383万吨，出口量显著增长。
    • 孟加拉：进口需求回升，担忧中东局势影响成本和运输。
    • 巴基斯坦：种植面积可能下降，进口需求温和。
  • 东南亚纺织产业链开机：印度、越南、巴基斯坦开机率分别为68%、70%、68.5%。
• 国内棉花情况
  • 价格与交投：棉花价格宽幅震荡，交投清淡，现货高基差略有下调。
  • 仓单：一号棉注册仓单12506张，合计12791张，折53.7222万吨。
  • 下游交投：
    • 纯棉纱市场交投火热，订单排至1个月后，新疆纺企个别品种排期至5月。
    • 织厂出货较好，开机率提升，坯布市场交投气氛较好，订单维持至4月初。
    • 纺企库存去化，现金流好转，织厂棉布库存26天。

基础数据图表

• 多张图表展示ICE棉花期货、现货价格、仓单、下游开工率、纱线价格等数据。

操作建议

• ICE棉花期货短期底部确定性抬升，远期合约创新高技术上转强，但进一步上涨需更多基本面驱动，预计震荡偏强。
• 郑棉期货维持震荡偏强走势，创新高需国内外市场出现新的上涨驱动。