中科曙光scaleFabric国产原生RDMA高速网络首发，智算基础设施自主化加速

中科曙光发布首款全栈自研400G无损高速网络scaleFabric，基于原生RDMA架构，填补国内数据中心高速网络空白，性能全面对标英伟达NDR。产品采用PCIe5.0接口，端口带宽达400Gbps，端到端通信时延低至0.9微秒；交换机单端口带宽达800Gbps，整机交换容量双向64Tbps，交换时延约260纳秒，支持800G×40或400G×80端口扩展。产品采用基于信用的无损流控机制，链路故障恢复时间小于1毫秒，已支撑近万卡集群持续稳定运行验证超10个月，交换机端口密度提升25%，网卡最大QP数支持提升100%，单子网互连规模是传统IB的2.33倍，可支持最大11.4万卡集群部署，网络总成本降低30%。

历经三年攻坚，中科曙光在高端SerDes IP“卡脖子”困境中自研112G PAM4高速SerDes IP，并研发毫秒级链路故障路由恢复技术，配合数字孪生运维系统，将集群可用性提升至99.99%。scaleFabric提供原生RDMA verbs接口，完美兼容现有IB应用生态，无需修改代码即可无缝迁移，单子网支持超十万卡扩展，通过多轨技术可实现百万卡级集群部署，契合AI算力指数级增长需求，已在scaleX万卡超集群中得到验证，支撑系统总算力突破5EFlops。

scaleFabric已部署于国家超算互联网郑州核心节点，支撑三套万卡级scaleX智算集群上线运行，总规模达3万卡，为国产RDMA网络在高端智算基础设施中的应用提供了实践验证。海光信息作为国内服务器CPU/DCU龙头，与中科曙光在产业链上高度协同，有望持续受益于国产算力基础设施建设加速。维持2025-2027年归母净利润分别为25.42/41.22/65.06亿元，维持“买入”评级。

风险提示：技术升级不及预期，市场竞争风险，地缘政治风险等。