核心观点与关键数据
- 市场现状：钢材市场供需处于节后恢复阶段，本期五大材产销双增，总库存延续季节性累积，增速显著放缓，整体水平较去年同期偏高。热轧卷板产量环比下降，消费回升，库存略有去化；螺纹钢产量回升，主要增量来自短流程企业，库存压力相对有限。
- 价格表现：现货市场成交环比下降，价格反弹10-20元/吨。期货方面，RB2605收于3138，RB2610收于3160，HC2605收于3293，HC2610收于3300。螺纹5-10价差收于-22元，热卷5-10价差-7元。5月合约卷螺差155元，10月合约卷螺差140元。
- 关键数据：
- 进口铁矿石62%澳洲粉矿远期现货指数110美元/干吨，涨3.8美元/干吨。
- 全国10692个工地开复工率为42.5%，环比提升19个百分点，但农历同比下降5.2个百分点。
- 全国主港铁矿石成交83.00万吨，环比减5.7%；建筑钢材成交8.84万吨，环比减9.4%。
- 五大钢材品种供应820.97万吨，周环比增幅3%；总库存1974.89万吨，周环比增幅1.2%；总消费量为798.08万吨，周环比增幅15.4%。
- 523家炼焦煤矿山样本核定产能利用率为87.2%，环比增4.8%。原煤日均产量193.6万吨，环比增10.8万吨，原煤库存544.1万吨，环比减8.8万吨。
研究结论
- 价格驱动：近期成材端价格反弹主要驱动在于原料成本抬升预期增强，基差显著走弱。上方继续关注谷电成本压力（3167）。
- 交易策略：震荡。
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数据来源：wind，钢联。
