瑞达期货沪铜产业日报20260312

核心观点与关键数据

• 期货市场：沪铜主力合约震荡，持仓量减少，现货贴水，基差走弱。LME铜库存增加，上期所库存亦增。
• 原料端：铜精矿TC走弱，智利铜产量下滑，铜矿供应偏紧，原料成本支撑逻辑强。
• 供给端：冶炼厂复工复产，开工率回升，精铜供给量或保持增长。
• 需求端：下游复工节奏较冶炼端推迟，预计“金三银四”需求提升，铜价回调刺激补货。
• 库存：供需复工节奏差异导致铜产业库存累积。
• 期权市场：平值期权购沽比1.4，情绪偏多头，隐含波动率略降。

研究结论

沪铜基本面处于供需回升、库存累积阶段，产业预期整体向好。建议轻仓逢低短多，控制节奏及风险。

市场消息

1. 汽车产销：2月汽车产销环比下降，新能源汽车销量占比42.4%。
2. 宏观政策：中国发展高层论坛将讨论高质量发展与政策。
3. 美国通胀：2月CPI符合预期，市场关注美联储降息。
4. 地缘政治：七国集团讨论中东局势对经济影响。
5. 欧洲央行：加息时点可能更近，金融市场波动风险上行。

数据来源与免责声明

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