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去年调整后纯利稍胜预期，评级“跑赢大市”

2026-03-12 里昂证券绿毛水怪

里昂证券里昂发布研报称，维持华润啤酒(26.46,0.16,0.61%)(00291)目标价33.2港元，其评级为“跑赢大市”。华润啤酒发盈警，料去年列账盈利同比跌29.6%至38.6%，主要是白酒减值损失超出预期，料其减损损失占其现有商誉余额的16.6%至17.7%，反映收购金沙后白酒市场需求疲软。若计及减损损失后，其调整后盈利同比升20%至33%，以中间数计稍胜该行及市场预期分别1%及3%;该行认为白酒减损高于预期有利于公司长远发展，因为降低未来进一步减损的机会，同时该行料今年首两个月销售业绩稳定。

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去年调整后纯利稍胜预期，评级“跑赢大市”

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