- 行情节奏与驱动因素：大会前后的光通信股价波动主要受TMT/博通（AVGO）财报消息驱动。历史上，光通信股价在OFC大会前一个月上涨约5%、会后一个月回落约5%，但今年波动幅度更大，且这一“会前涨、会后跌”的节奏或已提前完成。
- CPO市场观点：大摩指出，CPO（共封装光学）的落地时间是当前市场最大不确定性。LITE/COHR对CPO商业化态度最积极，而GLW/AVGO则更为保守，认为其大规模应用可能推迟至2028年及以后，而非市场预期的2027年。
- 市场风险与机遇：OFC与英伟达GTC大会同期举办会增加市场波动风险，但当前已披露的CPO相关公告基本被市场充分预期。英伟达向LITE和COHR注资20亿美元建设CPO产能，台积电计划2027年Q1实现10万片/月的PIC产能以支撑CPO需求，英伟达预计为主要需求方。技术上，CPO相比铜互连难度更高、成本更高，但长期仍会落地，铜缆到光纤的过渡需要较长时间。
- 机构行动与风险提示：机构将派代表出席3月16-18日OFC大会，并与COHR、LITE、CIEN、CSCO、GLW等多家光通信企业会面交流。尽管LITE/COHR仍有望从CPO中获得可观收入，但需警惕CPO落地时间延后、铜缆替代周期长于预期的风险，同时关注OFC与GTC同期带来的短期市场波动。
