甲骨文最新财报出来之后其实给市场提供了一个比较清晰的信号去年大量签下的AI

几个核心数据值得关注。 首先是AI基础设施业务的爆发式增长。 甲骨文最受关注的云基础设施业务（OCI）本季度收入同比增长84%至49亿美元，明显高于分析师此前79%的增长预期，也高于上一季度68%的增速。 甲骨文最新财报出来之后，其实给市场提供了一个比较清晰的信号：去年大量签下的AI云算力订单，正在开始逐步转化为真实收入。 几个核心数据值得关注。 首先是AI基础设施业务的爆发式增长。 甲骨文最受关注的云基础设施业务（OCI）本季度收入同比增长84%至49亿美元，明显高于分析师此前79%的增长预期，也高于上一季度68%的增速。 这说明AI相关算力需求仍在快速释放。 其次是订单储备继续上升。 公司披露的Remaining Performance Obligations（RPO，未履约订单）达到5530亿美元，相比上一季度的5230亿美元继续上升。 这部分基本来自大型AI合同，其中很多客户会提前为芯片等算力设备预付款，意味着订单的确定性相对较高。 这些订单的主要客户包括OpenAI和Meta等大型AI公司。 甲骨文目前的核心模式是提供装满GPU的数据中心基础设施，用于AI模型训练和推理。 公司对未来的指引也比较积极。 甲骨文预计2027财年收入将达到约900亿美元，高于市场此前867亿美元的一致预期。 管理层表示，AI训练和推理的云需求仍然明显快于供给增长。 与此同时，资本开支也在明显加速。 本季度数据中心相关Capex达到186亿美元，远高于市场预计的140亿美元，主要用于扩建AI数据中心。 另外一个值得注意的变化是AI正在直接改变软件行业的人力结构。 公司表示，由于AI代码生成能力提升，正在缩小软件研发团队规模，因为“用更少的人可以在更短时间内开发更多软件”。 从整体业绩来看：•季度总收入172亿美元，同比增长22% •调整后EPS 1.79美元，高于市场预期1.70美元•云应用业务收入40亿美元，同比增长13% 股价在盘后交易中上涨约7%。 值得注意的是，在本次反弹之前，甲骨文股价从去年9月高点一度下跌超过50%，市场此前担心AI数据中心扩张的成本和执行难度。 简单总结，这份财报其实验证了一个重要逻辑： AI产业链现在正在从订单→数据中心建设→收入兑现 逐步进入兑现阶段。 如果AI算力需求继续维持当前强度，未来几年云基础设施厂商的增长，可能仍然会维持在一个非常激进的水平。