当前红海地区冲突导致原油运输受阻,潜在缺口达700万桶/日,需155艘VLCC承运。中国与沙特船东为主要承运方。大西洋地区释库补缺成关键,IEA计划释放4亿桶石油,美国将释放143万桶/日(未来120天),商业库存或同步释放100万桶/日,西非/拉美增产或额外增加100万桶/日,合计增198艘VLCC需求。短期释库可能导致港口拥堵,但油运大概率受益。中期推演:护航下海峡有限通航,运价高位;停火解除封锁,合规油运受益;极端危机下油价飙升至120美元/桶以上,全球石油危机。