全球金融市场巨震，宏观及CTA或成优先选项

全球金融市场巨震，宏观及CTA或成优先选项 排排网财富产品研究中心 2026年3月9日 一、近期政治局势升级引发资产升波 上周末，中东政治局势升级，引发全球资本市场波动剧烈上行。 首先，霍尔木兹海峡航运受阻后，全球投资者预期原油价格突破100美元的概率大幅上升，叠加全球通胀预期提升，美国时间周五三大指数均不同程度回撤。 伊朗宣布新一任国家领导人为已故政教领袖哈梅内伊之子，美以宣布将其作为新的针对目标，此举也被认为是后续伊以冲突升级且长期化的标志。周一开盘后，布伦特原油及WTI原油期货价格接近120美元，单日最大涨幅超30%；韩国综合指数KOSPI开盘下跌6.65%，抹去上周四周五两日的涨幅，日经225指数早盘最大跌幅超7%并正式跌破中期60日均线支撑线。 受外围市场影响以及石油价格增加企业成本端压力的预期影响，A股核心宽基指数均跳空低走。另外，自上周开始受美元指数强劲的上行走势影响，即使全球央行仍保持购金趋势，但贵金属价格也呈投机性下跌，传统避险效果有限。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 数据来源：Choice金融终端，区间日期为2026年3月2日至2026年3月6号 二、敞口类策略在周度复杂行情中回撤不一 在上周复杂的市场行情下，过往盈利表现较好的股票及期货敞口型策略可能容易承受一定净值波动。截至3月9日，上周已公布净值的敞口类策略平均周度涨跌幅如下图所示。 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 首先是石油价格推升下，除以三桶油为首的能源类行业以及传统防守板块如公用事业和农林牧渔外，其余多数行业上市公司成本端上行，且通胀水平上升导致估值分母端上升，以中证1000及中证2000为首的成长股风格遭遇直接冲击，前期盈利资金积累较高的中证500指数也经历剧烈波动。 其他敞口策略产品整体呈现出较为强韧的收益表现，其中量化CTA策略整体回撤较低，但策略内部产品涨跌两极分化情况也较为明显，多数产品亏损贡献主要由化工端贡献，主要是自22年6月美联储激进加息后，原油便进入了长期空头趋势，因此管理人对原油及化工品类的持仓也以空头为主，但上周随伊以冲突加剧后，原油及化工品期货价格快速攀升导致空头端回撤严重。与之类似的还包括股指和黄金等过去一至两年表现较强的品种，在上周的极端事件中反转下跌导致期货组合整体表现不佳。 三、宏观及CTA或成为波动市场优先选项 近期市场阴晴不定，无序波动上升，策略在频繁反转的市场环境中产生回撤合乎情理，但从地缘政治的角度来预测资产价格走势可能得不偿失，也难以起到组合风险对冲的作用。实际上，策略的多元化配置以及持有相关性较低的资产本身即可降低单一资产较大波动带来的组合风险。宏观策略作为一类天然配备不同地区，不同资产及不同交易策略的私募策略，如果全市场不发生系统性失灵导致的价格下跌，那么不同资产间的分化可以在如上周这样的行情中起到一定的保护作用。另外，今年全球市场波动率大概率走高的环境下，极端情绪诱发的套利机会可能增加，投资者可关注在去年低波环境中可能被忽视的中性、CTA及套利策略，进一步提升投资组合的反脆弱性。 风险提示： 本文信息来源于公开资料或对投资经理的访谈，不代表本平台观点，私募数据（如有）来源于基金管理人、基金托管人或外部数据库，相关数据仅为排排网财富研究之用，不代表对数据来源真实性、准确性、完整性的实质性判断和保证，不构成任何宣传推介及投资建议，请投资者谨慎参考。 投资有风险，本文涉及基金的过往业绩不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证，我司未以明示、暗示或其他任何方式承诺或预测产品未来收益。投资者应谨慎注 深圳市前海排排网基金销售有限责任公司 意各项风险，认真阅读基金合同、基金产品资料概要等销售文件，充分认识产品的风险收益特征，并根据自身情况作出投资决策，对投资决策自负盈亏。 版权声明： 未经许可，任何个人或机构不得进行任何形式的修改或将其用于商业用途。转载、引用、翻译、二次创作（包括但不限于以影音等其他形式展现作品内容）或以任何商业目的进行使用的，必须取得我司许可并注明作品来源，同时载明内容域名出处。