2025年VC新兴机会（英）

核心观点

本报告分析了11个新兴技术垂直领域的早期投资吸引力，通过量化方法结合自下而上和自上而下的视角，为投资者提供客观的早期阶段创业投资风险和机会比较，以支持投资组合配置决策。

自下而上的分析基于PitchBook VC退出预测器，该机器学习模型预测创业公司被收购、上市或失败的概率。通过将单个公司预测聚合成垂直层面的评估，报告提供了有关每个垂直潜在风险和回报机会的宝贵见解。

自上而下的分析通过跟踪和综合跨垂直的宏观经济趋势来补充VC退出预测器的见解。指标包括交易活动、估值、已发布的专利活动、顶级投资者参与度和员工增长。

关键数据

• 早期阶段公司数量最多的垂直领域是AI（8,933家）、SaaS（5,476家）和气候技术（2,648家）。
• 过去12个月（TTM）的早期阶段交易价值最高的是AI（64.4亿美元）、SaaS（47.3亿美元）和Fintech（17.3亿美元）。
• TTM早期阶段中位数预融资估值最高的是Defense Tech（101.3百万美元）、Cybersecurity（62.3百万美元）和SaaS（71.1百万美元）。
• AI占据了所有垂直领域已发布专利的37.2%，而气候技术从2024年表现出最强的增长。

研究结论

• SaaS继续保持领先地位，预期回报率最高，其次是Defense Tech和Cybersecurity。
• AI展现出持续的强劲势头，尽管存在关于AI泡沫的评论，但关键早期阶段指标均表现出色。
• Defense Tech在TTM早期阶段表现强劲，交易价值增长排名高于平均水平，估值增长也最为显著。
• Fintech受益于AI的进步，但短期内仍需证明可持续的单元经济。
• Gaming和Healthtech的预期回报率可能低于平均水平。
• Climate Tech正在经历交易价值的逐渐下降，但重点关注具有额外收益的技术。

各垂直领域细分

报告还深入分析了每个垂直领域的细分领域，例如AI的硬件和软件平台、气候技术的建筑环境、网络安全的应用安全等，并提供了每个细分领域的投资吸引力分析。