天然橡胶日评：经济不确定性制约期价冲高回落

沪胶本周宽幅震荡冲高回落。上半周受中东局势紧张及原油价格上涨影响，期价震荡走高；下半周因市场担忧美伊争端导致经济衰退、东南亚现货报价走低，加之保税区库存上升（截至3月1日青岛地区合计库存67.99万吨，环比增1.82%），期价震荡走低。后市建议关注东南亚产区现货及原油价格、国内外汽车与轮胎产销情况、青岛库存变化与轮胎开工率。

本周关键数据：

1. 上期所天然橡胶库存131780吨（环比+6800吨），仓单117540吨（环比+3700吨）；20号胶库存52416吨（环比-202吨），仓单50601吨（环比-202吨）。
2. 轮胎厂开工率恢复，半钢产能利用率74.53%（环比+43.76 pct），全钢产能利用率65.38%（环比+39.34 pct）。
3. 青岛保税区及一般贸易库存均累库，总库存67.99万吨（环比增1.82%），其中保税区库存增6.52%，一般贸易库存增0.89%。
4. 2月重卡销量7.5万辆（环比降近3成，同比降8%），1-2月累计销量超18万辆（同比增17%）。
5. 1月欧盟乘用车销量降3.9%至799,625辆。

研究结论： 市场受宏观经济不确定性、供需关系及库存变化等多重因素影响，短期价格承压。建议持续跟踪东南亚产区和原油价格、汽车轮胎行业产销动态、青岛库存及开工率变化，以评估后市走势。