Basis Points第3期：罗宾汉（Robinhood）首席执行官弗拉德·特内夫正在打造一款金融超级应用

微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K大家好，欢迎来到《基点》第三季。我们非常荣幸能与 Robin Hood 的 CEO 兼联合创始人 VladTennant 先生一同出席。Vlad，谢谢你来到这里。>> 很乐意。>> 谢谢。>> 你好，Vlad。>>欢迎之词。>> 所以这真的很酷，因为两年前，也就是 2024 年 3 月，我和你录制了第一期播客。关于那期播客的一个有趣之处是，基本上有几年你一直低调行事，远离公众视野，而那期播客就像是你对社交媒体的一次重新回归，向大家宣告：嘿，我在这里，我是一家公司的 CEO。对我来说，当时所有人都在想：这到底是哪个小子在采访 Robin Hood 的 CEO？这事儿怎么发生的？过去两年简直疯狂至极。公司已经在多个层面进行了创新，而且坦白讲，你确实已经变成了一位备受瞩目的 CEO。过去两年对你来说是怎样的？那是一段非常忙碌的时光。就像人们通常会认为事情会变得更简单一样，但你总是试图至少……我总是致力于推出新事物，这意味着我们举办的活动，比如昨晚的飞行表演，我们会花更多时间去打磨每一个细节，让它们变得更好、更完美。当然这也意味着我们要举办更多的活动，这意味着我们必须推出更多的产品，然后真正的产品其实是工厂——即制造这些产品的业务。所以你必须不断对其进行优化。因此，这确实充满挑战。我依然很少睡眠。而且如果有什么的话，我们作为公司客观上做得越好，我们就越需要投入更多精力去尝试改进它，并走得更远。所以，这并不容易。 我不知道这看起来是否容易，但我认为这不仅仅是我一个人的工作，而是公司数千人的共同努力，就像一支交响乐团汇聚在一起一样。所以这真的很令人惊叹。>>您提到过去两年非常艰难。这是一段有趣的旅程，但也正是那种需要不断思考“下一步是什么？”的时刻：下一个产品？下一次发布？下一个活动？您在 2024 年 3 月举办了首次真正的公开活动。到现在为止，大概已经经历了七、八个活动了。从心理层面来说，这感觉如何？因为现在大家都在关注您。人们很关心。传统媒体和新兴社交媒体都深度参与到了关于“罗宾汉”的故事中。他们希望重新理解这家公司的转型过程，了解公司正在向更成熟的企业转变。他们想知道真正的创始人兼 CEO 是谁，以及他究竟想在这里构建什么？然后还有投资者在问：“这家公司能发展到多大？”也就是说，日复一日，您是如何应对各种不同类型的利益相关者并为他们执行战略的？在过去两年里，您确实做到了这一点。>> 是的，我认为我们面临的一个根本性挑战是，我们的愿景是成为金融超级应用。这意味着我们为多组客户构建产品。有些群体之间可能看似对立。例如，活跃交易者是我们重点服务的群体之一。针对活跃交易者，我们优化了期权交易产品。实际上，如果您查看最新的 [[STOCK_606]]份披露文件，我认为这是我们首次在所有期权交易量方面位居第一 >>市场份额>>，这真的很令人惊叹。我们的竞争对手>> 是通过收购达到这一地位的。例如，Schwab吞并了TDMIR Trade，从而为其带来了庞大的期权业务。”微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K 微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K因此，随着时间的推移，由于行业整合，对我们来说情况越来越难，而不是越来越容易。但我们拥有活跃的交易平台，包括预测市场、期权和期货。此外，我们在保证金交易领域积极竞争，致力于为客户提供最佳的保证金利率。同时，我们还提供一系列截然不同的产品——有些人可能认为它们较为，但它们对于长期财富积累至关重要，这就是我们的退休业务。我们有一张信用卡，大多数人会将其视为典型的“无聊”产品，尽管我们努力让它变得令人兴奋。我们还提供托管账户、信托基金（即将推出）、咨询业务，包括数字顾问和罗宾汉策略以及交易PMR。众所周知，我认为我 们的竞争对手倾向于从这一维度攻击我们，因为他们关注活跃交易部分，并认为我们只是在试图说服投资者进行更多交易，>> 对吧？然而，我们的观点是：那里存在一个竞争激烈的市场，而我们希望赢得它。人们会进行交易。此外，这些人并非两类不同的人；有些人既有交易账户，也有退休账户，我们希望服务所有这些业务。>> 而且我认为，这也是我们面临的最具挑战性的信息传达难题。>> 微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K您认为我们应该如何做到这一点？>>您认为他们为何持续将你们描绘成“退化的交易应用”？为什么这是他们想要掩盖罗宾汉的动机呢？>>嗯>> 因为你们做的事情远不止期权交易。>> 我认为，用宽泛的笔触描绘每个人的意图是困难的。当然，部分原因可能在于我们的竞争对手，他们拥有诋毁我们所做行为的机制，对吧。当然如此。 呃，我甚至无意让它听起来像是有阴谋的，但就像一旦你成为一家大公司且是既得利益者，你就有了 PR 个团队和战略团队，他们正在开会讨论如何应对这种“罗宾汉”式的事情。>> 当然，应对它的一种方式就是通过提供产品来进行竞争。另一种方式则是……你知道，当你试图这样做时，可能需要很多很多年才能推出足够好、能够公开竞争的产品；而在那之前，你可以尝试对我们推出的产品投以冷眼。所以这其中确实存在一个因素。呃，另一个方面是我们似乎是第一个将这些东西整合到一个平台上的地方。而最经典的批评可能是：你们有预测市场，又有退休功能，为什么它们要在应用中如此接近？>> 我只是认为，每当你们是第一个做某事的人时，有些人会看着它并问：“这合理吗？以前为什么没这样做过？应该像这样还是应该不同？”而在这些事物变得正常之前，奥弗顿窗口（Overton window）正在发生偏移。作为第一批尝试这些事物的人，我们不得不承受批评的重击。我认为这是工作的一部分。所以并非所有的批评都源于企业攻击，但我认为其中有些人确实试图弄清楚他们想要什么、喜欢什么。当你向市场推出一种能做一些新事物的产品时，至少最初，有些人不会喜欢它，而且由于它足够不同，因此存在一个调整期。>> 那么，让我们回到最初。忘掉2020 年以及一切爆发、罗宾汉成为巨大公司的时刻。我敢肯定当时有很多人告诉你你疯了，问你为什么试图与 Schwab、Fidelity、JP Morgan 对抗。你们基本上建立了一家独角兽公司。微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K 你是如何克服那种认为大多数人可能认为不可能的事情的心态的？>>起初，我们的期望非常低。我记得我们第一间办公室位于曼哈顿东村的一间公寓里。我记得有一次深夜谈话。那时我们真的不知道自己在做什么。这是 2010 年，甚至在 Robin Hood成为想法之前。我们正在从事算法交易。我的联合创始人和我在谈论，你知道，也许有一天我们会建立一家价值FINRA 亿美元的公司。我记得当时觉得这多么疯狂啊。然后几年后，我们正在进行成为 Robin Hood的种子轮融资。当时有很多人非常持怀疑态度。我们需要与超过 75 微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K位投资者交谈才能筹集到第一笔一百万美元的资金。所以我们要筹到一百万美元，因为 FINRA需要看到我们有足够的资本来生存一年。他们不希望仅仅在没有足够资本支持客户的零售经纪商开业。我们协商过，至少可以论证一百万美元能让我们撑过去。所以我们必须筹集一百万美元。这非常、非常艰难。我们遇到很多持怀疑态度的人。我们遇到的普通人只是立刻把我们赶出房间。但然后我们遇到一些非常热情的投资者，他们甚至会与其他投资者交谈。他们说：“好吧，我们可以告诉这些人他们真的需要资金。”其中一个人说：“是的，我阐述了案例。我有那个电子表格。他向我展示了电子表格。Robin Hood 有一天可能成为一家价值[[STOCK_2]] 亿美元的公司。”记得当时我们最终筹集了 [[STOCK_3]]美元，估值上限为 [[STOCK_4]]美元。哇。>> 所以在那一刻，这简直让我目瞪口呆。 微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K因此，我认为我是这样看待这个问题的：我并不过多纠结于这些宏大的成果，或者公司可能达到的规模，甚至像颠覆Schwab或TDM AirTrade或所有这些公司的目标。起初我确实没有这样想。我在思考的是更小的事情。好的，什么是可以在一年或一个月内实现的事情，以及下一个里程碑是什么？所以在开始时，我们只是对产品和应用有一个愿景，我们认为构建这样一个简单的东西并将其推向世界会非常酷，而很多人认为这是不可能的。你知道的，不仅仅是筹集资金是一个障碍，另一个问题是：作为一家小公司，你真的能向市场推出一个交易费用为零的产品吗？因为以前没人做过，或者在获得融资、拿到牌照并执行这一举措之间是否存在其他难以逾越的障碍？所以是的，它总是关于“下一个是什么”。然后你重复做这件事几千次。这就像投资一样，它会复利增长，对吧？然后最终你会开始谈论这些宏大的高远目标。但确实，我们并没有一开始就设定我们要颠覆Schwab或类似的目标。>> 新产品总是会面临批评，你们昨晚推出了几款产品。请带我们梳理一下规划你们想去哪里、如何到达那里以及开发过程是如何进行的。>>哦，是的。我认为从宏观层面来看，我们的思考方式是：我们希望成为您的金融超级应用。这意味着您所有的资金和所有资产在Robin Hood 上都能得到最佳服务。我们应该让存入资金变得非常容易，同时也应该让取出资金变得非常容易。 事实上，我认为我们在业务中处于领先地位：如果有人真的想离开Robin Hood转投其他券商——出于我可能不太清楚的原因——虽然我知道确实存在一些正当理由，但并非很多人想要这样做。我们已连续12 个季度在所有券商方面实现净增长。我们希望让这一过程变得非常容易。但归根结底，无论任何人离开Robin Hood并将资产转移到其他地方，我们都认为这是我们在做某事不对的地方。对吗？就像即使他们转到了银行账户并正在使用这笔资金，我们也没有理由允许这样做并对此感到舒适，因为我们拥有自己的银行产品和消费产品。因此我们会问自己：为什么他们不能直接使用我们？我们拥有一家行业领先的 APY 的支票和储蓄账户。我们将现金直接送到您的门口。我们还有……顺便提一下，这是在新 York上线的。所以如果您永远不想去 ATM，现金送到您家门口。是的。他们去年宣布过这一举措，现在看起来像是正在扩大规模。对。对该服务的限制……嗯，我认为确实存在一些限制，但对于绝大多数人来说，我认为它完全满足您的需求。好的。呃，你是第一个听说这个的。这很酷。人们永远不会想到你们会这样做，也永远不会想到你们会将预测市场、银行等所有功能整合在一起。在我看来，这种“金融超级应用”的理念是行业许多人无法理解的——即在一个平台上共存，而你们只是说：不，这就是我们要做的玩法。你知道吗？现金送到您家门口很有意义，因为如果没有实体网点，这就消除了“我需要访问实体位置”这一借口。而这正是其核心理念所在。微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K 当我们思考银行业时，我们问自己：有什么以前从未做过、但在市场上具有差异化优势的事情？我认为，差异化实际上是生存的关键。>>杰夫·贝佐斯在他的股东信中曾就此写过。几年前那是一封非常好的信，因为周围的一切都想让你融入你的环境。所以你会进入一种平衡状态，即稳态。是的。>> 低熵，对吧？熵随时间减少。这意味着什么状态的熵为零？死亡。>> 是的。>>没错。最终生命诞生了，但它的状态是走向死亡。商业也是如此。我认为你必须始终努力对抗环境。对于银行业，我们审视了格局。所以你有实体银行（brick-and-mortar physical 微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404K微信公众号 404Kbanks），然后还有这些数字银行。所有新银行（neo banks）和数字银行往往针对低收入客户，对吧？他们这样