东财策略每日复盘20260304一市场概况3月4日A股震荡

3月4日A股震荡下行，三大指数集体回调。截至收盘，沪指跌0.98%收报4082点，深证成指跌0.75%，创业板指跌1.41%；两市成交额2.37万亿，较昨日缩量超7000亿。全天上涨1745家，下跌3640家。

分行业看，申万一级行业中仅国防军工（+1.33%）、农林牧渔（+1.29%）、电力设备（+0.32%）、环保（+0.03%）四个行业上涨，跌幅前五位为交通运输（-2.90%）、石油石化（-2.53%）、非银金融（-2.16%）、食品饮料（-1.83%）、通信（-1.39%）。分主题看，可控核聚变震荡上行，低空经济与商业航天走势偏稳，创新药震荡下行，算力概念走弱。

市场要闻包括：1）2月PMI为49.0%，比上月下降0.3个百分点，制造业景气水平有所回落；2）OpenAI推出GPT-5.3即时网站，GPT-5.2即时版将于6月3日下线；3）美国总统特朗普表态将提供保险担保和海军护航以确保霍尔木兹海峡船只安全。

后市展望显示，随着两市成交额骤降，资金正从恐慌避险向理性定价平稳过渡。外部方面，特朗普护航虽降低了对油气供应持续趋紧的预期，但关键航道受阻与产油国停产意味着地缘溢价的回落可能仍有反复。内部方面，两会政策窗口即将开启，财政赤字率、军费增幅及“十五五”规划等信号将密集释放，科技成长和新质生产力有望接棒成为资金蓄水池。需重点关注霍尔木兹海峡复航进度、两会宏观目标定调，以及美联储对中东冲突通胀影响的政策表态。