A股市场综述
2026年3月4日，A股市场跳空低开并震荡整固。早盘低开后震荡上行，沪指在4105点附近遇阻，随后维持震荡。油气、电网设备、军工及风电设备等行业表现较好，而煤炭、航运港口、贵金属和保险等行业表现较弱。创业板市场震荡回落，表现弱于主板。上证综指收报4082.47点，跌0.98%；深证成指收报13917.75点，跌0.75%；科创50指数跌0.49%，创业板指跌1.41%。两市成交额23882亿元，较前一交易日减少。
盘中热点与资金流向
两市超过六成个股下跌，种植业、电网设备、油气开采、航天装备及航海装备等行业涨幅居前；焦炭、燃气、航运港口、贵金属及专业连锁等行业跌幅居前。资金净流入居前的是电网设备、航海装备、油气开采、地面兵装及种植业；资金净流出居前的是通信设备、证券、半导体、光伏设备及消费电子。
后市研判及投资建议
当前上证综指与创业板指数的平均市盈率分别为17.01倍和51.39倍，处于近三年中位数上方，适合中长期布局。两市成交额处于近三年日均成交量中位数上方。人民币汇率偏强及中国基本面修复提升中国资产全球配置吸引力，增量资金入市将支撑市场震荡上行。随着“两会”召开及“十五五”规划纲要明确，市场主线围绕周期与科技展开。年报及一季报预告窗口期临近，缺乏业绩支撑的主题炒作面临压力，具备基本面支撑的领域将获青睐。预计上证指数维持小幅震荡整理，建议关注宏观经济数据、海外流动性变化及政策动向。短线可关注电网设备、军工、风电设备及农牧饲渔等行业。
行业与公司投资评级
行业投资评级：强于大市（未来6个月行业指数相对沪深300涨幅10%以上）、同步大市（-10%至10%）、弱于大市（跌幅10%以上）。公司投资评级：买入（涨幅15%以上）、增持（5%至15%）、谨慎增持（-10%至5%）、观望（-15%至-10%）、卖出（跌幅15%以上）。
风险提示
海外超预期衰退、国内政策及经济复苏不及预期、宏观经济超预期扰动、政策超预期变化、国际关系变化、海外宏观流动性超预期收紧、海外波动加剧。
