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市场情绪与运费预期
- 船东普遍紧张且亢奋,预计明后天运费将出现大幅跳涨。
- 贸易商因市场混乱对周一上班产生抵触情绪。
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霍尔木兹海峡通行情况
- 尽管收到封锁警告,中远海能和招商轮船各有一艘船成功通过,但刚有游轮尝试通过时被击沉,导致大部分船只选择抛锚,不敢通行。
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战争对运费的长期影响
- 战争不会持续太久,但战后运费中枢将永久上移:
- 长锦控盘大西洋航线并可能抬高价格,吸引中东线船只,导致霍尔木兹海峡开放后中东线缺船,运价进一步上涨。
- 中东线与大西洋线形成“螺旋上升”效应。
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后市运价展望
- 船东对后市运价缺乏明确预期,当前已超出认知范围。
- 打击前普遍认为TC3E在WS200合理,但战后运价全靠想象力,部分船东13万美元船价难在15万美元时出售。
- 长期运价中枢看好WS200以上。
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运费占货值比例历史与未来
- 70年代最高达70%,但复现可能性低(因70年代油价过低,50%已夸张,健康区间10%-20%)。
- 假设油价不变,运费占比15%需WS300以上。
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三桶油与运价议价
- 油运公司与三桶油议价市场化,国油国运不降低运价,国资委不干预盈利分配。
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VLCC垄断与制裁风险
- 中国VLCC占比低,未达垄断程度,不可能因垄断被制裁。