市场要闻与重要数据
- 海外供应及中国到港情况：海外甲醇月度产量3073986吨，同比-9.52%，开工率58.82%；中国甲醇月度进口量1734031吨，同比+54.95%，周频到港量10.59万吨（-12.93）。美伊局势紧张给甲醇提供支撑，但伊朗冬检装置恢复及装船量下滑预期压制价格。
- 内地供应情况：中国甲醇月度产量8265140吨，同比+6.05%，开工率92.80%。煤头甲醇开工压力高位，春检计划待公布。
- 港口MTO需求情况：外采甲醇MTO企业开工率70.29%，甲醇制烯烃产量1469699吨，同比+5.34%。下游MTO检修中，兴兴和盛虹待重启，广西华谊MTO关注二季度投产进度。
- 内地传统下游需求情况：甲醛产量56.8万吨（-47.83%），开工率13.91%；冰醋酸产量1078300吨（+19.79%），开工率85.03%；MTBE产量1780千吨（+27.44%），开工率67.22%；二甲醚产量28420吨（-36.89%），开工率3.38%。
- 甲醛：季节性开工低位，库存压力大。
- 醋酸：开工低位回升，库存压力仍存，下游醋酸乙烯表现尚可，乙酯开工回落。
- MTBE：开工高位回落，库存可控，关注出口签单。
- 内地MTO需求：西北MTO企业周度采购量52000吨，恒通已恢复，鲁西负荷正常。
- 港口库存情况：港口库存1446697吨（+14514），江苏、广东累积，浙江、福建下降；MTO样本企业库存85万吨（-8）。
- 内地库存情况：内地工厂库存535410吨（+195030），西北厂库346600吨（+177500），节后库存快速回升。
市场分析
- 伊朗局势：伊朗袭击事件提供支撑，但冬检装置恢复及装船量下滑预期压制价格。
- 港口库存：3月预期去库，但节后库存累积，需等待去库兑现。
- 下游需求：MTO检修中，关注复工进度。
- 内地供应：春检计划待公布，库存压力增大。
策略
- 单边：谨慎逢低做多。
- 跨期、跨品种：无。
- 风险：MTO检修持续时间，伊朗局势进展，伊朗装置冬检停车持续时长。
研究结论
3月甲醇价格或先受伊朗装置复工压制，待港口库存下滑后支撑，需重点跟踪MTO复工时间节点。
