广发期货期现日报汇总20260302

锌产业

• 供应端：矿端紧缺格局有所改善，国产锌矿TC触底，预计3月后随国内矿山复产，TC或有小幅反弹空间。
• 冶炼端：前期TC下行导致利润承压，企业主动减产控产增多，TC反弹后冶炼利润或修复，精炼锌产量维持高位。
• 需求端：受季节性因素影响疲软，下游企业陆续复工复产，终端采购需求较淡，现货成交一般。
• 库存：加工行业成品库存/原料库存比值低位，旺季需求回暖存在补库空间，但节期间国内社库累库幅度超预期。
• 结论：基本面整体良好，宏观无显著衰退风险下价格下方空间有限，但若下游复产不及预期，库存压力或压制上行空间，关注锌矿TC和需求边际变化，主力关注24000附近支撑。

铝合金产业

• 供应端：工厂停炉周期延长，节后企业复产节奏偏缓，实际产量未恢复至节前水平，供应阶段性收缩。
• 需求端：原料成本高企挤压下游利润，采购以刚需补库为主，但节后终端复工有序推进，需求环比改善确定性增强。
• 库存：节后社会库存维持小幅去化，更多反映供应收缩。
• 结论：关键转折点在于下游复工与订单恢复能否匹配供应回升速度，及废铝流通改善程度，若终端订单放量且原铝受宏观驱动强势运行，ADC12价格仍有上行空间。

镍产业

• 内容：未提供详细分析。

不锈钢产业

• 内容：未提供详细分析。

碳酸锂产业

• 内容：未提供详细分析。

锡产业

• 内容：未提供详细分析。

工业硅产业

• 内容：未提供详细分析。

光伏产业

• 内容：未提供详细分析。