ZX航空航天持续强Call全3D打印产业链轻舟已过万重山

#3D打印的核心逻辑是持续的降本增效推动工艺的应用边际开拓。

随着粉末原材料、核心零部件、设备等环节的全方位降本增效，工业级增材制造的成本经济性已显著改善，应用领域从航空航天快速渗透到鞋模/3C/汽零等场景。

1. 粉末环节：制粉工艺从传统气雾化法改良为氢化脱氢+球化方式，结合原材料平价与再生工艺，得粉率和成本大幅改善。典型TC4钛粉均价从2020年的2000元/kg降至200-300元/kg，中期目标为100元/kg，不断接近不锈钢和铝合金粉末价格。原材料粉末成本占比50%，降本显著提升经济性。

2. 核心零部件：激光+振镜组合逐步摆脱对海外IPG+Scanlab的依赖，国内技术成熟，单台套成本从10+万元降至5万元以内，带动设备制造成本降幅20%。

3. 设备：单500W激光打印效率25cm³/h，多激光大尺寸设备效率倍数增长。针对3C领域的定制化设备采用宽幅面低高度成型仓设计，提高精细度，使毛坯件质量更接近最终成品，全流程工序和效率进一步改善。

因此，全产业链降本增效推动3D打印从少数领域专属转变为制造产业的通用工艺。看好整个产业链投资机遇：

1. 首推华曙高科：工业级金属/非金属3D打印龙头，受益果链及H链渗透加速，2026年设备出货量目标1500台（同比翻4倍以上），设备环节绝对龙头。体外布局打印服务，受益3C/商业航天/机器人/低空/汽零等领域增长。

2. 粉末环节推荐哈森股份：旗下哈森唯特HDH+PS路径将TC4粉末成本压缩至100元/kg以内，助力钛合金3D打印渗透。布局半导体封装设备业务，打开远期成长空间。

3. 商业航天打印服务推荐江顺科技：参股九宇建木差异化布局火箭发动机DED打印，在喷管等领域应用前景广泛，受益火箭发动机赛道渗透率提升的通胀逻辑。

其他厂商：大族激光、铂力特、飞沃科技、银邦股份、南风股份、德恩精工。